上市半年之后，滴滴出行——这家全球最大的互联网出行公司(以注册用户计)，终于赶在新年前公布了2021年Q2及Q3未经审计的财务数据。

这家公司在2021年6月底悄悄登陆美股市场，募资 44 亿美元，是继阿里巴巴之后中国公司在美最大规模 IPO，但随后却因数据安全问题遭遇强势监管。

滴滴出行旗下25款App自去年7月4日起在大陆市场下架，用户及司机注册暂停。7月16日，国家网信办会同多个部门进驻滴滴公司进行网络安全审查。目前调查仍未结束。

监管导致滴滴国内出行业务增长趋缓。滴滴公布的财报数据显示，第三季度，占总营收超九成中国出行业务在收入、利润、总交易额及单量上均出现不同程度的下滑。

去年第二季度，滴滴国内出行业务已能实现 17 亿元的盈利，但在三季度，它亏损了 2900 万元。

过去半年，滴滴的竞争者们均加大了补贴攻势，意图蚕食其市场份额。与未受到监管影响的二季度相比，滴滴三季度国内出行业务的日均订单量减少了至少230万单，回归到年初水平。这也意味着，其他网约车平台未从滴滴手中抢走太多订单。但由于滴滴旗下 App 仍未获准上线，其国内业务在第四季度有可能继续缩减。

滴滴未受到监管影响的社区团购业务橙心优选衰退更大，当季为滴滴造成了 208 亿元的净投资亏损，是滴滴所有业务中亏损最大的。

唯一的好消息来自于海外。与去年同期相比，滴滴国际业务收入在第三季度几乎翻了一倍，从 5.02 亿元增长至 9.66 亿元。但亏损同样显著扩大。

对于滴滴而言，业务的暂时放缓及亏损都不是当下最紧迫的难题。它的敌人并非来自外部，而在于自身。资本市场的不确定性让滴滴蒙受了更多损失，自去年 7 月以来，它的股价已经跌去了约 70% 。

发布财报前不久，滴滴宣布将从纽交所退市，寻求在香港再次上市。亦有消息称滴滴最快将于今年 4 月在港股递交上市申请。

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从总的营收数据上看，滴滴今年上半年收入总体向好，2021 年第二季度总收入 482 亿元，环比增长 14%。但第三季度总收入环比下降了 11.48%，跌至 427 亿元。

滴滴三大业务中，国际服务(国际出行及外卖等业务)和其他业务(共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务)总体保持平稳，变动最大的是受到监管影响的国内出行业务，该部收入在第三季度下滑了 58 亿元。

具体指标上，第三季度滴滴国内出行总单量较二季度减少了2.14亿单，总交易额减少了62亿元。

但对利润影响最大的却并非国内出行业务。第三季度虽然滴滴国内出行业务由盈转亏，造成 2900 万的净亏损，但滴滴此前大力投入的社区团购业务橙心优选造成了更多的损失，为滴滴带来了 208 亿元的净投资亏损。

社区团购原本是滴滴近两年来最看重的业务之一，程维曾在内部称对其投入不设上限。彼时，阿里、京东、拼多多、美团等一众巨头下场，将社区团购的战火烧向全国。

但在去年，社区团购业务由热转冷，创业公司同程生活破产倒闭，阿里投资的十荟团被曝大部业务关停，行业内玩家纷纷在下半年收紧业务。橙心优选也被曝出在今年 9 月服务区域缩减，将服务重点转向批发业务。

除去社区团购，滴滴其他业务亏损亦出现扩大迹象，第三季度其他业务亏损是上季度的两倍不止，达到 57 亿元。滴滴未在财报中解释其他业务亏损扩大原因。

这些损失助推滴滴在第三季度造成了 303.75 亿元的高额亏损。抛开这些投资损益，滴滴第三季度经调整息税摊销前利润(EBITA)为亏损 75 亿元，去年同期，滴滴净亏损仅为 0.17 亿元。

但考虑到滴滴目前持有的486.49 亿元现金及现金等价物、125.54亿短期投资，现金流充沛，亏损尚在可接受范围之内。

第三季度滴滴少有的业务亮点来自海外。即便在海外疫情尚不和缓的情况下，滴滴国际业务当季订单量(包括外卖)依然维持增长，当季订单量接近 5 亿单，环比增长近 15%;总交易额达到 103 亿元，环比增长 18%。以此计算，滴滴国际业务日订单量已达到约 550 万单。

国内网约车市场饱和之下，滴滴自 2018 年开始就加速海外布局，重点培育市场在拉丁美洲及墨西哥，目前滴滴已进入到除中国外的约 14 个国家及地区。此前，滴滴在招股书中称，计划将 IPO 募资额中30% 的募资金额用于扩大国际市场业务，是所有业务中投入最大的。

海外市场利润空间较大，但同时也面临与 Uber 的全球竞争。滴滴至今仍处在培育市场的阶段，今年第 3 季度海外业务的总订单量已占到滴滴平台的 17%，但占营收比重仅为2%。当季度国际业务还亏损了 18 亿元，环比增长 50%，远大于其营收增速。
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