一是银行理财投资门槛低。资管新规发布前，银行理财的申购起点一般是5万元，资管新规发布后，监管明确规定银行理财的起购门槛是1元，和公募基金的申购起点保持一致。相较于其他养老投资，如房地产、信托等产品动辄十万元、百万元级的投资门槛，银行理财的门槛大大降低。银行理财低门槛、普惠性的特点给予中低收入群体参与资产管理市场的机会，使其成为推动居民财富保值和实现养老投资的重要手段。中邮理财发售的首款养老产品不设置认购起点，能够满足不同收入群体参与养老产品投资的需求，充分体现了养老理财产品普惠万家的特点。

二是银行理财投资风险小。从投资的资产类型来看，银行理财主要是投资于债权类资产，相较于股权类资产和商品及衍生品类资产而言，波动相对较小。从投资风格来看，银行理财的投资相对更加审慎稳健，对信用风险和市场波动风险的管控更加严格，发生信用违约和产品收益大幅波动的可能性较低。从管理模式上来看，与基金公司更加强调个人主义不同，银行理财更加强调团队作战，因此，整体风格较为统一和更为稳健。银行理财安全性高、波动小的特点，符合养老理财产品安全性的基本定位，也大大提升了投资者的购买热情。

三是银行理财客户接受度高。相较于其他类型的资产管理产品，银行理财是居民较早接触的投资品种，客户对银行理财产品的接受度较高，在居民金融资产配置中占据重要位置。根据《中国财富报告2022》发布的数据，货币和存款占我国居民金融资产配置的53%，金融资产过度集中于低风险类型上。随着居民资产配置结构的转变，在居民风险偏好的影响下，低风险的银行理财成为重要的配置资产。中国人民银行发布的《2021年第四季度城镇储户问卷调查报告》显示，居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、保险、证券公司理财产品”(47%)、“基金信托产品”(24.8%)和“股票”(17.3%)。除此之外，在疫情冲击下居民对财富管理的安全性需求越来越高，银行理财无疑成为重要的投资工具。从这点来看，银行理财可以在引导居民进行养老投资方面发挥更加积极的作用。

(作者系中国国际经济交流中心博士后、中国邮政储蓄银行高级经济师)

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