黑蚁资本自2016年成立以来，就定下“让消费更有价值”的使命。在这个新的消费时代，黑蚁资本作为一家投资机构，对于消费行业的价值提升有着不可或缺的作用。

一直以来，黑蚁资本创始及管理合伙人何愚坚定看好中国消费市场，通过前瞻性思考和科学投资，探索和挖掘更多消费品牌，让更多消费品牌成为中国消费市场最重要的一个组成部分。

消费是高成长行业，在中国本身寻找机会

中国的消费市场容量很大，且增速更快。在过去三年，线上购物和移动支付等新型消费模式得到了广泛的推广和普及，进一步推动中国消费市场的发展。伴随着2023年各地促消费政策措施的显效发力，消费市场呈现出持续回暖态势。国家统计局数据显示，一季度消费增长明显回升。社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%。据文化和旅游部数据中心测算，2023年“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%;实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。可以看到，五一假期消费增长强劲，市场潜力持续释放。

鉴于中国消费市场正在经历快速的变革和发展，何愚多次公开强调，黑蚁资本需要去建立对中国消费市场多元化的认知，包括消费者、品牌、渠道的多级化，进而才能挖掘出更大的可能。如果仅仅是研究和对标，是无法找到好公司的，因为中国市场是独一无二的。

据公开资料显示，今年2月，黑蚁资本在食品饮料方向出手，完成了对连锁零食集合店“赵一鸣零食”、椰基饮品研发销售商“伽那食品”的投资。

赵一鸣零食作为量贩零食连锁代表性企业之一，风靡县域消费者。疫情所带来的影响，让越来越多的消费者对价格更为敏感，加速了主打高性价比的零食集合店的发展。低线城市、县域人群虽然对价格敏感，但不代表他们不需要更好的东西。随着万亿休闲零食市场的加速发展，零食销售渠道从传统商超、夫妻老婆店、便利店演变到以现如今“赵一鸣零食”为代表的零食集合店，更加细分，也让消费者有更多元的选择。

伽那食品于今年1月成立，旗下有椰基品牌“椰子跳动”，主要面向现制茶饮、咖啡等品牌客户。椰子跳动依托盼盼的集团资源，从供应源头把握优势，原料供应稳定，还拥有强大的科研团队以及完善的生产制造体系。今年3月，椰子跳动携手皮爷咖啡，根据消费者的口味偏好，对经典椰基咖啡进行了重塑，推出本土化新品“轻脆厚椰拿铁”。在茶饮咖啡赛道，椰子产品的口味没有南北差异，客群基础广泛。根据《2023中国饮品行业产品报告》，在取样的40个新茶饮品牌中，椰乳使用频次占据榜首。椰乳风潮也直接带动了一批茶饮品牌的强势增长。

这两项投资表明，中国的消费市场具备多种可能性。可以预见，在消费市场，多元化已成趋势。消费者的细分需求日益多样化，为了满足这种需求，企业需要提供更加多样化的产品和服务。这些变化为企业提供了新的机遇，也为投资者提供了更广泛的选择。黑蚁资本基于大量的研究和分析，回到中国本身，去了解中国真正的机会是什么，才找到了更好的公司。

投资更好的公司，助力消费市场布局

找到更好的公司，黑蚁资本一直注重陪伴式成长，投资也要看到品牌的创新性。在品牌0到1阶段，黑蚁资本将品牌的创新性拆分为产品、传播、渠道三个关键元素，占据头部后，需要构建壁垒，巩固先发优势。

以“赵一鸣零食”、“伽那食品”为例，赵一鸣零食目前已开设千余家店，门店网络辐射至镇一级，还正以每月新增超过100家的数量快速拓展。黑蚁资本认为，从长远来看，零食集合店的发展享受着三大基础性红利：性价比消费趋势、城镇化与乡村振兴、流量分化与分销体系重建。这是一个具备万店基因的商业模型。一方面，零食品类市场大，对周边户数要求低，主打性价比定位，使其拥有足够高的天花板;另一方面，零食较长的保质期、较低的货损量，能够避开折扣处理的短板。而较为简单的门店操作则大大降低人员培训成本，即使品牌达到数万员工的体量时，仍能通过管理体系来优化运营，这决定了门店易于复制。

再看椰乳基饮品，当前其市场规模潜力巨大。椰乳基这门生意背后，是对品牌在采购、产能与供应链的效率考验。资料显示，盼盼食品集团是“第一个出品0糖厚椰乳、第一个把TP包常温椰浆国产化”的企业。伽那食品背靠盼盼食品集团多样化的产业链，能够提供其他品牌难以比拟的产业链供需解决方案。黑蚁资本创始及管理合伙人何愚认为，下游超级大单品的出现，将帮助上中游快速提升供给能力。

黑蚁资本在创立之初就定下“让消费更有价值的使命”，而其实践使命的途径除了投资，还有投后增值。黑蚁资本在投后管理策略上，十分注重多维地助力品牌成长。

何愚在介绍黑蚁资本时说到，黑蚁资本从开始投入精力到“经验知识化、知识体系化”，公司将会专注两个方面：一方面，梳理新消费品牌在不同的成长阶段中，最需要的帮助是什么;另一方面，将增长战略、增长路径进行提炼和萃取，探索未来的可能性。

以“伽那食品”为例，黑蚁资本将借助自己过去在产业方面的研究和人才积累的经验，协助伽那食品成长。此外，黑蚁资本还将运用To C品牌的资源，帮助伽那食品开拓更广泛的市场空间。

如今是中国消费品牌最好的时代，黑蚁资本创始及管理合伙人何愚把握机遇，挖掘到更多好的公司和品牌，为消费者提供优质的产品和服务，在中国消费市场中的布局策略也得到了广泛的认可。相信在未来的发展中，何愚与黑蚁资本将继续发挥专业能力，挖掘新的消费机遇和价值。

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