2020年12月的国内宏观数据公布后，资本市场将面临两个月的宏观数据真空期，后市拐点何时出现主要看无风险利率。预计3月前利率微落平稳，一定程度上呵护了当前股票市场的估值， 3月开始利率仍有冲高风险。

从板块布局角度，近期处于业绩发布期，越来越多的投资者在追寻有业绩支撑的板块，而不是单纯的估值提升。现在市场关注度较高的是业绩增速与估值“双高”的标的，如果业绩还能进一步保持较高增速，这类标的依然值得布局。

其次是寻找底部反转带来的投资机会。由于这类企业与经济相关度较高，经济复苏之后，这类企业基本面逐渐向好，估值水平相对较低，可以作为投资布局的有利标的。

农银汇理基金经理助理邢军亮表示当前阶段，龙头企业仍然具备长期投资价值，以更长投资视角来看，景气行业中优质标的可以通过不断成长消化当前的静态估值。站在这个角度判断，景气龙头是所有标的里最好的资产，值得长期配置。包括目前比较优秀的核心资产，在这些核心资产外，市场也关注其他具备成长性的投资标的，它们的投资价值将逐渐得到显现。

农银汇理基金经理助理邢军亮：我们主要看好第一个方向：包括新能源、半导体以及军工为代表的长期景气上行方向。

第二是投资风格带来的机遇。我们判断今年投资风格会均衡化，在此前提下，投资风格有从过去龙头集中向中等市值延伸趋势，这些标的代表中国核心竞争力，也是细分领域的白马龙头，具有比较强的投资价值。

第三，挖掘经济复苏下的一些上游机会。

从流动性角度观察，前期央行资金净回笼以及银行间利率上行，市场形成较为一致的流动性预判，压制整个市场的估值水平。在这种影响下，市场后续会维持震荡行情。当前市场蕴含很多结构性机会，建议投资者可以在当前时点，布局一些长期投资方向。

1月底国内资金面偏紧，考虑央行对短期扰动流动性因素的预判和应对能力很强，而恰好此时央行表示资产价格上涨与流动性宽松有关，需谨防货币政策再次转向。

1月PMI数据表现一般，经济扩张放缓，短期内政策目标指向资产价格，对市场影响不大，如债券收益率回到前高，仍需关注景气度变化。短期对债市保持谨慎。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎!此文仅供参考，不作买卖依据。