3月11日，深水海纳水务集团股份有限公司(下称“深水海纳”，300961)披露招股意向书，公司拟首次公开发行不超4432.45万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%，拟募集资金6.04亿元。发行初步询价日期为2021年3月15日，申购日期为2021年3月19日。

深耕水务环保领域 营收净利持续稳健增长

公开资料显示，深水海纳成立于2001年，总部位于广东省深圳市，系环保水务行业的高新技术企业，致力于成为水生态环境领域的创新型综合服务商。深水海纳目前聚焦工业污水处理和优质供水等环保水务业务，以投资运营、委托运营和工程建设等方式，为医药、印染、化工等行业提供高浓度、难降解工业污水处理服务，为市政用户、特色小镇等提供优质供水服务。

自成立以来，公司已建设或运营800余个环保水务项目，业务领域从优质供水业务拓展至工业污水处理业务，经营模式从单一的EPC模式拓宽至 BOT、ROT、BOOT、TOOT、EPC、OM等模式及其组合模式，经营区域从广深地区扩张至京津冀、粤港澳大湾区、长三角、长江中游城市群和中原经济区等区域，在全国各地提供专业运营服务的分子公司多达23家，凭借着综合服务能力以及丰富的项目经验，为公司未来开拓业务市场奠定了坚实的基础。

公司目前处于快速发展阶段，2017-2019年度营业收入分别为2.66亿元、3.95亿元及5.64亿，复合增长率达到45.66%。归母净利润分别为4735.32万元、6755.38万元、9595.29万元，营收净利维持稳健增长态势。

再细看受疫情影响的2020年业绩(未经审计)，深水海纳积极应对疫情影响。2020年度，公司营业收入、净利润、扣非前后归属于母公司股东的净利润分别为56,555.50万元、9,234.52万元、9,242.37万元和8,985.46万元，较2019年度变动幅度分别为0.23%、-3.38%、-3.68%和-5.20%，变动较小，可见其业绩抗压性较强。

值得一提的是，从公司披露的2021年一季度业绩预测中得知，2021年1-3月可实现的营业收入为7000万元至8000万元，较2020年1-3月的增幅为42.38%至62.72%;归属于母公司股东的净利润为200万元至350万元，较2020年1-3月的增幅为395.01%至616.27%，盈利能力强劲。整体来看，预计2021年业绩将回归较高增长区间，未来成长性可期。

政策红利持续加码 技术创新稳固行业地位

环保行业是一个政策引导型行业，政策是行业发展的重要推动力量。随着环保问题日益严峻，中央及各级地方政府更加重视污水处理行业的发展。近年来，国家对环保产业的支持力度逐步加大，资金投入、税收优惠等有利政策的陆续推出，有力推动了工业污水处理行业的发展。

2015年4月，国务院发布《水污染防治行动计划》，要求狠抓工业污染防治，专项整治十大重点行业，实施清洁化改造。2016 年12月，国家发改委下发《“十三五”节能环保产业发展规划》，要求加强高浓度难降解工业废水处理，开展工业废水生物毒性、急性毒性等前瞻性技术研究。2019年7月，国家发改委和生态环境部联合下发了《关于深入推进园区环境污染第三方治理的通知》，要求通过开展园区第三方治理，引导社会资本积极参与，建立按效付费、第三方治理、政府监管、社会监督的新机制，促进第三方治理的―市场化、专业化、产业化。

而在2021年1月，国家发改委环资司发布《关于推进污水资源化利用的指导意见》，本着“节水优先、统筹推进;因地制宜、分类施策;政府引导、市场驱动;科技引领、试点示范”基本原则，实现供水系统集成优化、污水循环利用;2021年2月，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，重点强调了我国将开始建设绿色低碳循环发展体系和绿色低碳全链条，制定了到2025年和2030年我国关于碳中和和绿色经济方面的主要目标。

此外，随着工业化进程的持续推进，中国国内各类工业园区工程项目如雨后春笋般涌现，中国工业废水处理市场规模将持续保持上升趋势，预计2019年至2023年期间，中国工业废水处理市场规模将以7.7%的年复合增长率稳定上升。中国工业废水处理市场在2023年将达到1357.5亿元，未来产业市场发展空间巨大。对于深水海纳而言，受益于政策红利持续释放，叠加广阔市场前景因素，将有利于其巩固行业领先地位，为业绩增长提供强劲动能。系列利好政策驱动工业污水处理行业发展。

在外部环境持续优化的背景下，公司内部核心技术优势日益凸显。自成立以来，深水海纳在研发方面一直坚持创新发展战略，形成了以市场为导向、立足自主创新、产学研相结合的研发模式，不断强化其自身技术核心竞争力。报告期内，公司投入的研发费用分别为977.11万元、1,260.38万元、1,410.69万元和611.56万元，研发投入逐年保持稳定增长。此外，深水海纳还建立了完善的研发制度来保证研发机制的高效运行。目前深水海纳为“广东省科技专家工作站”及深圳市首批“深圳市院士专家企业工作站”的建设单位，并且拥有广东省工业集聚区智慧环境工程技术研究中心。并取得专利 35 项，其中发明专利4项，实用新型专利31项;公司拥有软件著作权34项，涵盖污水处理、供水、水生态环境治理等领域。

对技术研发、项目服务高标准的追求，也为深水海纳获得了较高毛利率。报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为42.01%、35.68%、33.79%和33.57%，一直维持在较高水平。随着对行业的深入理解与技术的逐渐提升，相信未来深水海纳在水处理领域也能获得更多的议价空间。

结语

整体来看，公司目前正处于业务拓展快速阶段。凭借先进的工艺技术、丰富的项目经验和卓越的服务品质，其行业地位持续稳固。随着本次募投项目实施落地，将进一步扩大公司经营规模，优化财务结构，不断提升公司的盈利能力，增强其综合竞争能力，向着“中国水生态环境智慧治理领域领导者”的目标更进一步。

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