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政策超预期市场全面飘红,多少“长钱”要来?

2024-09-26 15:54:55来源:第一财经

9月24日,金融监管部门重磅政策密集公布,A股三大指数均涨超4%。其中上证指数强势收涨4.15%,创2020年7月6日以来最大单日涨幅。同时,沪深两市成交额达9744亿元,创4个月新高。

“此次新闻发布会诚意满满,旨在通过需求端推动经济增长良循环。”华商基金固定收益部副总经理张永志对第一财经表示,“维护我国资本市场稳定、提振投资者信心”作为核心话题,三部门集体发力支持资本市场,通过多渠道向股票市场注入流动资金,国家投资机构基金公司等市场机构、上市公司均有望获得充足流动支持,或将对股市的企稳上涨提供较好的支撑。

年来,中长期资金入市、大力发展权益类公募基金等多次被监管提及,呵护信号明确。而在市场调整过程中,来自各机构的增量资金也正在陆续进场。在业内人士看来,会上提到创设新的政策工具,支持股票市场发展,发出政策层支持股票市场的明确信号,进一步提升市场风险偏好,A股有望迎来新一批增量资金。

恒生前海权益基金经理胡启聪表示,虽然从短期看,要扭转市场悲观预期和经济下行趋势,仍需要财政等一揽子的政策发力和时间验证,但相信今天的政策支持只是个开始,目前市场已经处于相对较低的位置,建议给市场更多信心和耐心。

市场提振、全线大涨

9月24日,国新办就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会,中国人民银行金融监管总局、中国证监会主要负责人回应了中长期资金入市、并购重组、市值管理、汇金增持ETF等诸多市场关注热点。在多项重磅利好政策的刺激下,A股市场出现明显反弹。

盘面数据显示,三大指数开盘震荡上扬,午后涨幅持续扩大。截至收盘,三大指数均涨超4%,上证指数、创业板指、深证成指分别上涨4.15%、5.54%、4.36%。同时,A股成交额显著放大,达9744亿元,创4个月新高。

板块方面,31个申万一级行业集体收涨,食品饮料、非银金融板块领涨,分别上涨6.73%、6.05%。此外,券商指数同样上涨5.86%,成分股全线“飘红”,34只券商股单日涨幅超过5%,东方财富、太洋、首创证券、锦龙股份、国海证券均上涨10%以及以上。

相似的场景在券商相关主题ETF也同样发生。据第一财经统计,在跟踪指数名称中带有“证券”的ETF产品共有17只,9月24日均实现上涨,均涨幅超过6%。其中,东财中证证券公司30ETF涨幅最高,为7.27%;银华中证全指证券公司ETF次之,单日上涨6.77%。

从场内反馈来看,券商相关主题ETF交投十分活跃。国泰中证全指证券公司ETF以26.42亿元的成交额居前,较前一日涨了4倍有余;华宝中证全指证券ETF的单日成交额同样从1.92亿元涨至13.17亿元,涨幅明显。

除此之外,全天还有多只宽基ETF出现成交额大幅放量的情况,如华泰柏瑞沪深300ETF当天成交额为132.13亿元,较之前一日的29.48亿元增加了3.5倍。此外,易方达创业板ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF等产品的单日成交额均在40亿元以上,环比增加了1.5倍至4倍不等。

“资本市场政策提法超预期,政策有望很快落地实施,而资金层面的政策支持虽然对基本面的改善有限,但将有助于缓解市场的流动压力,改善市场风险偏好。”金鹰基金权益研究部研究员洪梓超对第一财经说。

洪梓超认为,今日指数在政策催化下放量大涨后已经突破此前的下降通道,A股迎来较好的做多窗口。“尽管基本面预期仍需等待财政政策发力,但光是风险偏好的改善与流动压力的缓解,就足以驱动一轮超跌反弹行情”。

大力发展权益类基金

记者注意到,“大力发展权益类公募基金”再次被监管提及。内容指出,重点督促基金公司进一步端正经营理念,坚持投资回报导向,着力提升投研和服务能力,创设更多满足老百姓需求的产品。进一步优化权益类基金产品注册,大力推动宽基类基金产品创新。

事实上,大力发展权益类基金已被视为公募行业的风向标之一。Wind数据显示,截至9月23日,包括股票基金和混合基金在内的权益类基金的数量为7165只(仅计算初始基金),合计基金份额超过6.18万亿份,较之去年底均有所增长。

其中,ETF赛道在政策和资金的双重支持下,新发产品在获批和发行节奏上可以用“兵贵神速”来形容。以期最为火热的A500ETF为例,9月23日晚,首批10只中证A500ETF产品已经全部结束募集,将为A股带来200亿增量资金。

作为新“国九条”以来首只核心宽基指数,中证A500指数尚未推出时,相关产品便引发收获了各路资金的高度关注。数据显示,首批产品9月5日上报,次日获批,同月10日集体发行,到如今募集结束,也不过短短半月时间。

收官之战尾声,中证A500指数也正式发布。在业内人士看来,从期指数产品募集上市的效率和力度,也体现了监管部门大力发展权益类基金的决心。“监管部门正在就加大中长期资金引入力度等方面作出系统安排,市场端实际上已经有所显现,这也会刺激基金公司加速产品布局与持营推广。”华南一位基金公司内部人士说。

就结果而言,6只产品提前结束募集,最快者嘉实中证A500ETF仅4天就达到募集上限。目前,首批中证A500ETF均有不同程度超募,需启动比例配售。据第一财经统计,1目前已有确认数据的9只产品采取末日或全程比例确认,比例结果在49.45%至97%不等。

“中证A500指数正体现出较明显的中长期配置价值,有望成为境内外资金配置A股核心资产的又一重要标的。”嘉实中证A500ETF基金经理刘珈吟对第一财经表示,A股在经历前期调整之后,各行业龙头公司的估值已处于历史较低水,结合上市公司后续可能出现的盈利能力改善与降息周期来看,未来更多资金有望通过宽基ETF流入市场。

“指数投资一端连接着大众投资者和社会资金,一端连接着实体产业,承担着引导资源配置助力产业发展、服务居民财富管理需求的多重使命。”刘珈吟认为,新“国九条”明确提出要大力推动中长期资金入市、持续壮大长期投资力量,推动指数投资发展正是构建“长钱长投”政策体系的重要抓手。

增量资金在路上

在此次会议中,与资本市场的有关增量政策主要来自两方面,一是创设证券基金保险互换便利和专项再贷款支持回购增持,二是进一步支持中长期资金入市,如大力发展权益类公募基金,完善“长钱长投”的制度环境,进一步支持中央汇金公司加大增持力度、扩大投资范围的有关安排,持续改善资本市场生态等。

多位业内人士受访称,A股有望迎来新一批增量资金。张永志表示,在刺激需求作为当下政策核心的同时,央行创设的5000亿元证券、基金、保险公司互换便利与3000亿元股票回购增持专项再贷款,有助于推进国家投资机构基金公司等市场机构、上市公司的总体流动资金供给,为股市提供资金支持或达万亿级别,更好地支持股市稳定发展。

年来,引导中长期资金入市的政策信号密集释放,各路增量资金陆续入场。一方面,数千亿资金借助ETF入市。Wind数据显示,截至9月23日,全市场股票型ETF产品年初以来净流入7557.57亿元。

其中,具有市场影响力和代表的宽基ETF自然更容易受到青睐,获得超百亿元资金入场均为这类产品。据第一财经统计,跟踪7大宽基赛道的ETF产品年内合计获得7728.36亿元资金重点“扫货”,如沪深300ETF“吸金”达5350.84亿元,跟踪中证1000、中证500的ETF产品的区间净流入均超过600亿元。

资金大举加仓,也让ETF产品的规模屡破新高。9月23日,易方达沪深300ETF基金规模突破2000亿元(2005.54亿元),华泰柏瑞沪深300ETF基金规模逼3000亿元(2913.56亿元),华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF和嘉实沪深300ETF的基金规模均突破1200亿元。

股票型ETF获得的大量“子弹”背后,无疑也有“国家队选手”的手笔。以中央汇金投资有限责任公司(下称“汇金投资”)为例,截至二季度末,汇金投资合计持有基金份额达2232.06亿份,较去年底增加了1830亿份;均持仓比例从34.6%升至47.48%。

据第一财经统计,汇金投资上半年主要加仓了485.89亿份易方达沪深300ETF、294.07亿份华泰柏瑞沪深300ETF,此外,华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF等产品也获得其160亿份至181亿份不等的增持。

从中报披露的情况来看,“国家队”引领作用明显,其他机构投资者也在默默加仓。以易方达沪深300ETF为例,前十大持有人中,除了中央汇金外,还有中国人寿、大家人寿、友邦人寿等多家机构的身影。例如中国人寿上半年持有份额从4.71亿份上升到36.19亿份,增加了31.48亿份。

另一方面,作为中长期资金和耐心资本代表的险资,年内加仓举动明显。截至目前,险企年内共举牌了十余家上市公司,数量创下4年新高。Wind数据显示,截至二季报,保险公司合计现身967只A股公司前十大流通股股东名单中,数量较上期增加了90家;持股总市值为1.18万亿元,环比增加了315.81亿元。

据证监会主席吴清介绍,截至今年8月底,权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接15万亿元,较2019年初增长了1倍以上,占A股流通市值比例从17%提高到22.2%。

恒生前海权益基金经理胡启聪表示,此时三部门出台支持政策,不仅为实体经济减轻了包袱,更是传达了积极的政策信号,从保持定力到全面发力支持经济复苏,同时也意味着未来可能会有更多的政策出台,进一步稳定市场的预期、支持宏观经济的全面复苏,他建议,给市场更多一点信心和耐心。

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