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保险机构最近在股票市场动静不小 大手笔扫货优质资产

2020-03-26 15:35:36来源:上海证券报

作为长期资金中的生力军,保险机构最近在股票市场动静不小。

近日,中国保险行业协会官网接连披露了多笔保险公司增持股票的信息。其中,中信保诚人寿、太平人寿、太保人寿分别在港股市场增持中国光大控股、农业银行、锦江资本的H股股票,增持股数分别为321.2万股、2988.3万股、898.6万股。

农业银行H股和锦江资本H股,已经不是第一次被保险资金增持。在过去的几个月中,这两只股票成为被保险资金追捧的热门股。

不只是港股市场,保险资金在A股市场也在“买买买”。

中国太保总裁傅帆本周二在公司业绩说明会上表示,近期股市的波动为长期投资者、价值投资者提供了一些难得的介入机会,公司在坚持战略资产配置的前提下,也会加大战术资产配置的灵活度,及时把握一些错杀机会,做一些长线布局。

他分析认为,受到海外市场影响,目前A股也出现了回调。但整体分析来看,这次美国股市四次熔断,主要是因为三方面因素导致的:一是高估值的回调,二是高杠杆的压缩,三是投资策略一致性导致的共振。“在这方面,应该说,中国的股市经历了前几年的去杠杆、控风险,各项指标还是比较健康的。所以,我们对A股仍充满信心。”

沪上一家大型保险资管公司相关负责人持相同观点。他说,相较于低利率支撑的美股融资牛市,A股在经历了2015年的股市去杠杆和2018年的实体去杠杆后,资产负债表相对健康,整体估值也处于合理区间,风险补偿亦处于历史高位。同时,我国目前预留的政策储备也非常充裕。“所以,我们维持中长期看好A股资产的观点。”

他告诉记者,由于保险产品负债端久期不同,在资产配置时的策略也会不同。对于长久期资金来说,可以逐步吸纳优质资产了;对于短久期追求绝对收益的资金来说,在近期高波动的环境中,可能需要相对谨慎一些。

一家保险系公募基金的观点认为,虽然后续国内复工复产中仍将面临外需等不确定因素,但在逆周期政策推动下,国内资本市场稳中向好的大趋势没变,尤其是近期释放了较多积极信号,短期角度来看,市场更加接近阶段性底部。

他们给出了四点理由:

一是,美元指数冲高回落,流动性风险可能有所缓释,前期由于全球避险情绪进一步加强,资金撤出新兴市场的风险显著加大,对A股尤其是外资持股比例较高的公司产生了负面冲击。但目前来看,这一趋势有企稳的迹象,对市场流动性的担忧也有所缓解。

二是,国内资金开始出现回流,尽管外部流动性环境不佳,但ETF申购等数据在上周已经出现非常积极的信号,可能会进一步延续。

三是,外围市场阶段性调整充分,对A股的冲击会开始弱化。虽然难以判断外围市场已经明确触底,但阶段性因疫情和基本面的恐慌释放得相对比较充分,对A股的影响短期将趋于弱化。

四是,在未来的1周至2周内,不排除国内市场环境会出现更加积极的政策信号,对后续基本面的预期可能有所修复。因此,短期看,海外疫情短期对A股虽有冲击,但A股反应出的韧性会相对更强,而且A股可能临近了一个较好的反弹时点。

具体至板块方面,有保险资管机构的内部观点透露称,会考虑降低对景气度轮动策略和周期的配置,在目前低利率的环境下,他们更看好高分红策略。同时,北向资金回流过程中被错杀的核心资产,以及符合产业升级的成长板块,也是他们看好的方向。

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