今年是资管新规过渡期的收官之年,随着年末的临近，资管新规过渡期即将结束。目前，银行理财整改是否顺利，还有哪些亟待解决的事宜?未来，承接母行理财产品的理财子公司又该如何挖掘更多盈利增长点?

2021年是资管新规实施的三周年，也是过渡期的最后一年。随着过渡期临近结束，银行理财业务转型成为市场关注焦点。

近日，兴业银行发布公告表示，将于10月26日将该行发布的一款理财产品移交由兴银理财管理。据了解，今年以来，光大银行、平安银行、南京银行等多家银行陆续将旗下理财产品进行了迁移。

逾千款银行理财产品迁至理财子公司

根据兴业银行发布的《关于部分理财产品变更管理人的公告》，该行发布的“兴业银行天天万利宝稳利6号X款净值型理财产品”将于10月26日移交由兴银理财管理。移交当日，兴业银行作为产品管理人所承担的权利和义务自动、全部转由兴银理财承继，理财产品管理人相应变更为兴银理财。而移交后的产品在全国银行业理财信息登记系统中的募集起始日期、募集结束日期、产品起始日期将变更为移交当日，但产品的存续期限不受该等变更影响。

据了解，这已不是兴业银行第一次将理财产品移行。9月22日，该行将旗下一款“兴业银行天天万利宝稳利6号W款净值型理财产品”也转移至了兴银理财。拉长时间线看，自今年5月起，该行保持每月两次的频率将旗下共计20款理财产品划转到理财子公司。

而在兴业银行之前，10月11日，招商银行也公布了划转理财产品清单，共有9款理财产品将于2021年11月、12月划转至招银理财管理。

除上述2家银行外，今年以来已有光大银行、平安银行、南京银行、杭州银行在内的多家银行陆续将旗下理财产品进行了迁移。在迁移数量上，普益标准统计数据显示，截至10月20日，今年共计1340款银行理财产品迁移至理财子公司，其中城商行863款、股份制银行457款、国有大行19款、农商行1款。

谈及理财产品分批迁移的原因，资深银行业分析人士卜振兴表示，第一是系统的问题，产品迁移需要系统配套改造;第二是客户接受的问题，迁移后需要变更产品名称等一系列操作，有的还需要净值化转型;第三是产品管理人员变更的问题，如何处置存量资产，尤其是部分瑕疵或者风险资产的问题。

对于转移过程中需要注意的问题，融360数字科技研究院分析师刘银平认为，理财产品在迁移的过程中要注重风险隔离问题，避免母行和理财子公司之间存在风险和利益输送问题。理财子公司从母行那里承接的理财产品要求是完成净值化转型、符合资管新规的产品，不能带有历史遗留包袱，真正做到“清洁起步、轻装上阵”，所有消化存量的任务都要由母行完成。

净值化转型加速中

理财产品迁移至理财子公司是政策层面的要求。2018年4月27日，央行、银保监会等部门联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。资管新规规定，过渡期后，具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务，该商业银行可以托管子公司发行的资产管理产品，但应当实现实质性的独立托管。2020年7月，央行发布公告表示，为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，经国务院同意，人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长至2021年底。

而除存量产品迁移外，按照资管新规要求，保本理财压降、净值化转型等也需要在年底实现。如今距离资管新规过渡期结束日益临近，银行净值化转型进展如何?

从目前已公布三季报的银行来看，净值型产品转型工作仍在加快推进。平安银行公布，2021年9月底，该行非保本理财产品余额为8351.38亿元，其中符合资管新规要求的净值型产品规模7371.94亿元，占非保本理财产品余额的比例上升至88.3%。杭州银行透露，截至2021年9月底，该行存续的各类理财产品余额为2823.11亿元，其中符合资管新规要求的净值型理财产品比例达到96.68%，较上年末提高11.7个百分点。

刘银平表示，数据显示，截至7月末，银行理财整体净值化比例超过80%，但不同银行之间的转型进展差别较大。整体来看，上市城商行转型进展较快，多家净值型理财产品规模占比超过90%，个别已全面进入净值化阶段;股份制银行转型进展处在行业中游水平;国有银行由于存量资产规模较大，整体转型进展相对缓慢。预计到过渡期结束时，市场净值化比例可以达到90%左右。

存量资产的处置并非易事，部分理财产品存续周期长、处理难度大，过渡期内完成确有困难。对于个别银行存续的少量难处置资产，银保监会此前也提到将采取针对性措施，按照相关规定纳入个案专项处置，持续督促相关银行综合施策、积极整改，尽快全部清零。

分析人士普遍预计，2021年底前绝大部分银行将完成理财产品整改要求是毋庸置疑的。未来，理财产品又将如何发展?承接母行理财产品的理财子公司又该如何挖掘更多盈利增长点?

刘银平表示，理财子公司要想提高盈利水平，一方面要扩大理财产品规模，用丰富的产品体系来吸引更多的客户和资金;另一方面要提高理财产品的整体收益水平，获取更高的投资管理费，同时尽量减少产品净值波动。投资管理费是理财子公司重要的营收及利润来源，提高固定管理费主要通过扩充理财产品规模，增加浮动管理费除了要扩充理财规模，还要提高理财产品收益、获取更多的超额业绩报酬。想要挖掘更多利润增长点，未来理财子公司需要提升团队投研能力，开发更多的产品体系，增加权益类资产配置。(李海颜)

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