在全球新冠疫情影响相对减弱的背景下，国际金价数月以来可谓是表现平平。10月25日，国际金价小幅上涨，收于每盎司1794美元附近。目前，国际金价距离去年的最高点仍然大幅下跌了10%，不仅逊色于同期全球股市“涨声一片”的表现，也被国际油价、天然气等大宗商品令人咋舌的涨幅远远抛下。8月底，国际金价在每盎司1800美元左右徘徊；近2个月的时间过去，目前国际金价仍在每盎司1800美元附近踏步，几乎是交了一张“白卷”。展望后市，有分析师认为，伴随着全球通胀压力不断上升，这可能会给国际金价带来一些看涨助力。但也有反对者认为，今年以来黄金市场都表现欠佳，这种趋势可能会延续到年底。

尽管全球新冠疫苗接种率已经大幅提高，早先不少专家都认为疫情局势相对放缓，但近来各经济体疫情再现波折，防疫前景难言轻松。世界卫生组织最新发布的全球新冠疫情周报显示，在截至10月17日的一周，全球新冠疫情整体稳定，大部分地区新增确诊病例数下降，只有欧洲地区上升7%。当周全球新增新冠确诊病例超过270万例，新增死亡病例超过4.6万例，这两个数据相比前一周均略有减少。另有数据显示，截至北京时间10月25日，英国、俄罗斯、土耳其、美国、乌克兰是新增确诊病例数最多的5个国家。俄罗斯、印度、乌克兰、罗马尼亚、墨西哥是新增死亡病例数最多的5个国家。其中，英国新增病例超过4万例，美国超过两万例，印度超过1.5万例。

数月以来，多国通胀数据大幅走高，但增长前景却蒙上阴云。国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《世界经济展望报告》中，把全球经济今年的增长预期，从7月时预测的6%，下调0.1个百分点到5.9%。同时，IMF还大幅下调了美国经济今年的增长预期，从7%下调至6%。下调的原因是，供应链中断、物价上涨影响发达经济体增长，而新冠疫情恶化导致低收入的发展中经济体的经济增幅收窄。同时，IMF对通胀风险发出严厉警告，认为全球经济正在进入通胀风险阶段。IMF还呼吁包括美联储在内的发达经济体央行，要准备好随时收紧货币政策。上周五，美联储主席鲍威尔也“鹰”姿逼人。他表示，尽管供应链问题可能使通胀压力持续到2022年的风险越来越大，然而，他的基本假设是供应瓶颈问题得到解决，通胀率回升至2%。

在去年新冠疫情暴发之初，黄金由于其“最佳避险资产”的属性而广受投资者青睐，当时，国际投资者纷纷抛售风险资产，全球股市暴跌，但国际金价却从2019年底的每盎司1558美元一路“扶摇直上”，并在2020年8月超过2000美元的创纪录高点。随后，国际金价却开始了下滑之路，目前的金价已从去年的峰值大幅下跌10%。世界黄金协会发布的报告认为，多项数据警示未来可能会出现经济滞胀。该协会指出，在2021年上半年经济增长迅猛之后，美国和其他地区的经济增长可能开始疲弱。即便通胀不是在加剧，但也是挥之不去的担忧。针对今年以来黄金表现平平，该协会指出，2021年以来，各国央行大多仍将利率保持在超低位，这并未让国际金价受益，未来金价走势可能与全球通胀、经济增长和股市预期相关。虽然上周国际金价一度发力升至每盎司1800美元以上，为5周以来首次突破1800美元大关。但好景不长，伴随着鲍威尔的表态趋“鹰”，示意美联储将开始逐步缩减刺激措施，国际金价大幅跳水，跌破1800美元；但上周仍以收涨1.5%告终。

总体来看，未来国际金价走势还将与新冠疫情变化、美元走势以及主要经济体表现等密切相关。但当下来看，通胀走高可能是影响金价难以忽视的重要因素之一。通胀走高会否带来发达经济体央行更快加息？这对于金价究竟是福是祸？市场目前对此看法不一。看多者认为，随着疫情余震冲击供应链，从铝到天然气等大宗商品价格出现飙升。下一个出现价格上涨的可能是黄金，虽然原因不尽相同。未来金价甚至有可能出现暴涨，从当前1800美元飙升至3000美元。毕竟欧美发达经济体为应对疫情而采取的超级货币宽松和债务扩张，以及与供应中断相关的驱动因素，将使人们转向投资传统的财富保护方法，这将成为国际金价出现戏剧性暴涨的关键。另外，通胀也在波及整个黄金行业，劳动力和投入出现短缺导致金价成本上升。不过，也有反对者表示，相对于黄金市场，股市显然对投资者更有吸引力。另外，自5月以来美元一直处在强劲上升趋势中，这也对金价走高带来打压。未来金价可能会回升至每盎司1830美元，但考虑到今年以来黄金表现不佳，因此在未来2个月中，它仍有可能让投资者失望。