随着银行2020年年报交卷，工行、建行和招商银行等7家银行理财子公司去年的经营状况也一同浮出水面。2020年，这些银行系理财子公司的经营状况怎么样?面对资管新规过渡期大限渐近，这些公司理财产品整改进展又如何?

伴随着银行2020年年报揭晓，工商银行、建设银行、交通银行、招商银行、平安银行、光大银行、中信银行7家银行理财子公司去年的经营状况也一同浮出水面，数据显示，这7家银行理财子公司去年整体发展情况向好，2020年录得的净利润均在1亿元以上，其中招银理财以24.53亿元的净利润暂居第一。

理财子公司吸金能力分化

从“吸金”能力来看，已披露数据的理财子公司净利润差距较大。

具体来看，2020年招商银行理财子公司招银理财以24.53亿元的净利润暂居赚钱榜榜首位置;排名第二位的是交通银行旗下的交银理财，该公司2020年净利润6.65亿元;去年7月新成立的中信银行理财子公司信银理财表现不俗，以5.95亿元的净利润排名第三位。

而后依次是，光大银行理财子公司实现净利润5.64亿元;工商银行理财子公司工银理财实现净利润4.08亿元;建设银行旗下建信理财实现净利润3.35亿元;2020年8月新开业的平安银行理财子公司平安理财实现净利润1.65亿元。

谈及上述理财子公司的盈利差距，北京看懂研究院高级研究员卜振兴表示，理财子公司成立后面临的是激烈的竞争，这种竞争既有理财子公司之间的竞争，也面临来自基金、券商资管等其他机构的竞争，随着竞争加剧马太效应显现，而国有银行的理财子公司转变定位的流程相对较慢，优势还没有得以充分显现，股份制商业银行灵活的优势比较明显。

据了解，目前理财子公司的盈利主要包括管理费收入、自营投资收入、咨询费收入等。其中，招银理财2020年实现营业收入37.72亿元，其中受招商银行委托管理产品而获得的管理费收入34.64亿元，占比91.83%。

“招行之前理财产品规模很大，从母行转接到理财子公司后，还会逐步用新产品对接这部分客户，之后的收入也不会出现明显的滑坡。”有银行业分析人士分析称。

在卜振兴看来，目前代管产品收入占比较高，这是转型的必然表现，随着产品平稳过渡，依靠管理费收入获得收益是理财子公司的主要收入来源，经营能力强的理财子公司收入会表现亮眼。

股份制银行净值化转型更快

伴随着银行年报的披露，银行理财产品整改转型的“进度条”最新浮出。资管新规发布后，银行保本理财产品规模快速压降，净值型产品占比大幅增长。

从部分披露数据的A股上市银行理财产品净值化转型进展来看，推进进度不一，其中，股份制银行相对“船小好调头”，净值化规模占比凸显优势。

具体来看，建设银行净值型产品2020年期末余额2939.29亿元，在各类理财产品中占比19.24%;交通银行净值型理财产品平均余额5727.63亿元，占集团表外理财比重52.36%;光大银行净值型理财产品余额5035.52亿元，在非保本理财产品中占比60.21%;浦发银行个人理财产品余额9928.06亿元，新净值型理财产品余额在个人理财中的占比升至67%;中信银行净值型产品规模7228.24亿元，占比70%;平安银行净值型理财产品规模4635.28亿元，占非保本理财产品余额的比例升至71.5%。

按照监管要求，资管新规过渡期将在2021年底之前结束，这意味着必须在2021年底之前将旧产品的存量转换为新产品以进行净值管理。

“目前各家理财子公司都在积极推进转型，按照资管新规要求，2021年底转型完成，届时理财子公司除部分难以消化的存量资产，绝大部分的产品形态都会是净值型的。”卜振兴如是说。而为了尽快达成监管要求，卜振兴表示，银行及理财子公司当前主要一是做好存量资产的化解;二是新发产品和新增资产要严格满足资管新规要求，减少二次整改压力;三是要做好投资者教育工作。

打造多元化产品布局

距离2019年5月20日首批银行理财子公司获准开业已接近两年，各理财子公司产品发行情况如何、接下来产品发行有哪些看点，也备受市场关注。

统计数据显示，截至2021年3月28日，银行理财子公司登记的理财产品共计3896只。

就投资性质来看，当前理财子公司主要发行的产品包括固定收益类、权益类、混合类三种类型。目前来看，固定收益类产品占据主要份额，该类型共发行了3087只产品，占比总发行数量近八成;配置部分权益类资产的混合类理财产品也逐渐增多，达到801只;权益类产品仅有8只发行，其中光大理财发行了3只，招银理财发行了2只，工银理财、信银理财、华夏理财均发行了1只纯权益类产品。

伴随着国内固收类理财产品收益承压，股市行情回暖，部分银行理财子公司已在加大权益类产品的布局力度。有银行业人士表示，今年理财子公司仍然会加大大类资产配置的力度，权益市场无疑是重要的选择方向。当然，最终投资的力度还是看权益市场的表现。

同时，在多元化产品布局上，部分理财子公司也着力打造全产品线、特色化的产品种类，为投资者提供全方位的资产增值服务。

如光大银行在年报中提及，2020年，光大理财倾力打造“七彩阳光”产品体系，发行养老客群、薪资管理、儿童成长、卫生安全、ESG等主题理财，推出股票直投、股票指数、黄金挂钩、分钱起购等特色化产品，同时加大权益布局，阳光红卫生安全、红利增强、ESG精选等权益产品表现良好。

工商银行也在年报中提到，工银理财持续优化业务结构和产品布局，推动非现金、混合类、中长期限产品占比稳步提升。持续巩固固定收益、项目类投资核心优势，积极培育多资产、权益、量化、跨境投资能力，推动产品净值整体稳定增长。

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