今年年初，泡泡玛特主题乐园落子北京吸引了行业关注。而纵观全球头部IP，做主题乐园似乎是重要的落脚点，如迪士尼、环球影城等。

迪士尼、环球之所以成为全世界吸金能力最强的IP公司，不仅仅得益于其强大的影视内容制作能力，更重要的是他们有着完整强大的商业框架，优质的影视只是起点，而授权各类衍生品、游戏、主题乐园等等，这些组成部分增加了IP陪伴消费者的维度，提供了更多消费场景，避免单一消费场景带来的不确定性，从而延长IP生命周期，最终才开启了“收割”全球消费者的黄金时代。

中国的乐园赛道当下正处于高速增长之中，艾媒咨询统计的数据显示，截止2021年底，中国主题乐园市场规模约为4263.1亿元，较2017年的2229.8亿元几乎翻倍，且预计未来5年还将保持近18%的年均复合增长率。

庞大的市场，高速的增长和差异化的需求，给新玩家提供了上位的机会。随着IP创造方式的更替，如今的IP运作已经不在如传统IP那边依赖故事背景的铺垫。无论是玲娜贝儿，还是MOLLY、DIMOO、SKULLPANDA，在没有故事支撑的情况下，同样收获了庞大的粉丝人群。

原因就在于，在节奏愈发快速的时代，人们的情感共鸣也更加直接，内容并不是用IP做乐园的必要条件，粉丝认可才是关键。截止2021年三季度，泡泡玛特全渠道注册会员数已达到1800万。当前泡泡玛特在天猫、京东、抖音、微博、小红书拥有超过1025万的粉丝，并且粉丝黏度较高，新系列发售后，均在首月或次月达到销售额巅峰。

泡泡玛特IP储备更为丰富，具有持续输出的创造力。据公开数据，泡泡玛特共运营超过90个IP，庞大的IP矩阵为后续的乐园运营打下了基础。

此外，不可忽视的一点是，泡泡玛特做乐园有着得天独厚的优势——线下运营的基因。以潮流集合店起家的泡泡玛特，经过11年的发展，已经积累了丰富的线下运营管理的经验。无论是盲盒还是乐园，底层都是IP，正如其在盲盒这一IP变现形式上的成功运作，长达十余年的线下经验积累，是其未来在乐园上取得突破的保证。

同时，泡泡玛特领先行业的衍生品开发能力，则是其乐园盈利能力的保证。今年以来MEGA产品线的成功，已经能够看到公司在产品尺寸拓展上的空间和能力。仅仅不到一年的时间，MEGA已经成为盲盒之后的第二大产品主线，据广发证券估算，MEGA或将贡献5-10亿元收入。此外，泡泡玛特也具备开发热门IP周边衍生品及其他潮流玩具品类的成熟经验和能力。

因而，与当前大多数乐园以门票收入为核心的盈利模式不同，凭借优秀的衍生品开发能力，泡泡玛特未来在乐园的收入将会更加多元化，差异化竞争力将会逐步体现。

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