“木头姐”Cathie Wood的Ark资管旗下的一众基金受市场波动影响，近几周来走势持续低迷。在此情况下，Ark一反常态地降低了其持仓集中度，减少了一众小盘股的持仓比例。

此前，Ark的投资策略都是在市场回撤时卖出流动性更高、规模更大的公司，与此同时买入流动性不那么好的小公司。这样的策略成就了此前Ark的优异表现，但同时也剧了人们对于其过度投机的担忧。

目前，尽管Ark持有超10%股份的公司数量与三个月前一样，但是其他指标显示其集中度正在下降。彭博数据显示，Ark目前持仓没有超过任何公司20%的股份，而2月份时这个数字为3家公司。

现在Ark持有股份比例最高的公司为CompugenLtd.，但也从年初21.3%的持股比例下降至17.2%。即便将Ark与持有其少数股权的合作伙伴--日兴资管(Nikko Asset Management)所持有的Compugen股份相加，这个比例也仅有25%;而他们两家共同持股比例超过20%的公司也已经从之前的10家下降至8家。

美林证券前交易员Tom Essaye对此表示，这样的演变意味着“Ark接受了自己已经是一个庞大基金家族”的事实，其降低小盘股比重的策略是合理的，“因为对小盘股的资金投入可以改变风险回报的计算方式。”

“Ark虐我千百遍 我待Ark如初恋”

Ark旗下的基金已经低迷了好几周，其旗舰基金ARKK相比2月12日的高点已经下跌了32%以上。但是即便几百亿新入场的投资目前依然处于亏损，其资金流出规模依然不大。彭博指出，这使得该公司有充足的时间有条不紊地调整头寸，而不是被迫进行紧急清盘。

CFRA Research的基金研究主管Todd Rosenbluth指出，这主要是由于投资者对Ark一直保持了相当的忠诚度，使得他们不必因应对客户的赎回而改变投资组合。

Ark旗下ETF资产曾高达600亿美元，如今已下降至410亿美元。但这个降幅主要来自于其基金中的股票暴跌，而不是资金流出。彭博数据显示，自2月底以来，Ark的资金仅流出了12亿美元，相比之下其迄今为止的资金净流入依然有151亿美元。

咨询公司ETF Store的总裁NateGeraci表示，这体现了Ark投资者的“信念”：“Ark的投资者们对其走势并没有那么心急，他们似乎更倾向于走长线(for the long haul)”。

当然，这并不意味着Ark可以高枕无忧。其旗舰级基金ARKK已经连续下跌四周，也同样连续四周出现资金流出。IHS Markit 数据则显示，其做空比例已占总发售量的3.5%，虽然低于历史最高水平5.3%，但该比例一直在上升。

Todd Rosenbluth表示，即便投资者没有那么心急，但是“如果该基金没有反弹，那么一些新投资者可能会撤回资金”，随后更补充道他认为该基金近期没那么快反弹。（作者 K-news）

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