上周量价类因子和估值因子表现出色，成长、盈利因子回撤上周量价类因子整体表现出色，小市值、反转、波动率、换手率、beta 因子在各类股票池Rank IC值为正，其中小市值因子在全A股票池表现突出，RankIC 值接近 40%。估值因子同样表现出色，在各类股票池取得正收益。技术因子在全 A 股票池出现回撤，在其余股票池表现较好。成长、盈利因子表现不佳，在各类股票池均出现回撤。财务质量因子在沪深 300成份股票池表现尚可，在其余股票池出现回撤。从本月初至今的表现来看，估值、小市值、反转、波动率、技术因子均表现良好，成长、盈利、财务质量因子出现回撤。

主动型量化基金近期表现强于非量化基金

我们基于量化基金分类，通过自主筛选，构建量化公募基金池，定期跟踪业绩表现。上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为-7.54%、-6.95%、-1.06%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-8.85%;近 1 个月主动型量化基金收益率中位数为-4.20%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为-6.33%;主动型量化基金近期表现强于非量化基金。我们基于结合上期持仓的二次规划法、Lasso 回归和逐步回归方法，对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，上周偏股混合型基金仓位预测值较前一周提升。

上周市场下行，表现最好的指数是中证 1000

上周市场下行，上证综指一周跌幅 5.06%相对较小，创业板指一周跌幅11.30%相对较大;观察市场重要规模指数发现，中证 1000 指数一周跌幅3.10%相对较小，沪深 300 指数一周跌幅 7.65%相对较大;上周表现最好的指数是中证 1000。在 30 个中信一级行业中，上周有 5 个行业处于上涨状态;房地产、钢铁、综合行业表现相对较好，涨跌幅分别为 4.29%、1.16%、0.53%;食品饮料、消费者服务、汽车行业表现相对较差，涨跌幅分别为-14.18%、-12.17%、-10.01%;有色金属行业一周成交额领跑其它行业。

风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来;量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据，没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息，存在一定局限性，敬请注意。