截至昨日收盘，Choice数据显示，开年以来贵州茅台、五粮液、隆基股份、比亚迪等机构抱团股分别下跌17.34%、15.69%、14.74%、21.61%。随着上述个股的大跌，多只明星基金净值同步下跌超过10%。

据悉，多为明星基金经理所管理的基金产品开年以来损失惨重，比如鹏华基金王宗合。

Choice数据显示，王宗合管理的鹏华匠心精选，去年四季度末前十大重仓股中，白酒股也占了4只，分别为贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒，开年以来截至2月25日该基金A类份额净值大跌近11%。此外，上述基金持仓为四季度末数据，不排除中间调仓可能。

值得注意的是，市场下跌的同时，基金仓位也有所调整。

根据Choice统计的594只普通股票型基金当中(包含不同份额、不含指数、ETF及联接基金)，除了仍在封闭期内的44只新品外，其余550只产品当中，截至2月25日收盘，当日净值与估值的涨跌幅偏离度绝对值在0.2%之内的超过100只，偏离度在1%以上的有90多只，最大的建信高端医疗股票，基金估值测算跌幅1.16%，实际单位净值涨幅为2.14%;而偏离度在-1%以下的也有64只，最悬殊的的为诺安高端制造股票，基金估值测算涨幅2.56%，实际单位净值跌幅却在1.16%。

在偏股混合型基金当中(包含不同份额、不含指数、ETF及联接基金)，类似的情况愈发多见，根据Choice统计出的1813只基金中，除去328只仍在封闭期内的新品外，其余1485只基金当中，截至2月25日收盘，当日净值与估值的涨跌幅偏离度绝对值在0.2%约有280只，偏离度在1%以上的有210多只，最大为国寿安保高保息混合A，基金估值测算跌幅3%，实际单位净值涨幅为1.26%;而偏离度在-1%以下的也有170多只，最悬殊的为申万菱信竞争优势混合，基金估值测算涨幅约3%，实际单位净值跌幅1.4%。

此外，即便是当前的业绩龙头品种，基金经理或也展开过深度的调仓整理，截至2月25日收盘，大摩进取优选今年以来回报率约35%暂列股票型基金首位，但从四季报持仓的基金净值估值测算来看，当天跌幅应在1.82%，而实际净值涨跌幅为-1.10%;而在偏股型基金排名中，大成新锐产业混合年初至今收益达29.99%居领先，但实际净值涨幅4.69%与估值跌幅1.47%之间差距明显。

基金经理调仓势头火热，选股重心成为关注焦点。截至2月23日，今年以来共有331家上市公司被基金公司重点调研，其中调研次数最多的是爱美客，被调研103次;化工、机械行业公司新宙邦、伊之密等也分别被调研70、57次，居前。

从基金公司重点关注的行业看，化工(化肥与农用化工、基础化工、特种化工)、电子(电子设备和仪器、电子元件、电子制造服务、消费电子产品)、机械(工业机械、建筑机械与重型卡车)等行业被调研次数最多，分别达到50、49、34次，此外，钢铁、铝、金属非金属等有色板块也被基金公司调研多次，但此前备受关注的食品饮料、新能源产业链等公司则很少出现在调研目录当中。

相关专业人士认为，本轮市场下跌的核心逻辑是部分交易拥挤的板块估值过高，现在处于牛市中期阶段。对于未来市场，总体资产配置的方向是从高估值的“抱团股”，向估值合理的顺周期板块、景气度向好的中盘股进行适度切换。

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