8月份A股市场持续窄幅振荡，上证指数涨2.59%、深成指涨0.88%、创业板指跌2.40%、中小板指数上涨0.74%。从市场整体表现看，此前大消费与科技的双轮驱动行情，如今变成了大消费独涨，也由此让权益基金表现出了分化迹象。

根据中国经济网记者统计，在473只普通股票型基金中，8月份有353只基金净值上涨，118只基金净值出现下跌，占比分别为75%和25%。尽管上涨基金的数量占比依然遥遥领先，但8月份的涨幅绝对值已经有所收敛，从涨幅排名看，仅有7只基金的涨幅超过了10%，分别为银华中国梦30股票、银华食品饮料量化股票发起式A、银华食品饮料量化股票发起式C、国泰消费优选股票、长盛多因子策略优选股票、广发优势增长股票、大成高新技术产业股票。

银华中国梦30股票(001163)以单月净值13.31%的涨幅居首位，从资料看，这只成立于2015年4月29日的基金自始至终都由薄官辉管理，而这位5年多的老将也不负投资者众望，让该基金成立至今累计获得了118.80%的收益率。

二季报显示，其前十大重仓股为立讯精密、五粮液、贵州茅台、伊利股份、海尔智家、泸州老窖、光明乳业、中炬高新、今世缘、恒生电子，在一季度时，前十大重仓股为贵州茅台、安琪酵母、五粮液、中炬高新、伊利股份、今世缘、山西汾酒、立讯精密、泸州老窖、桃李面包。可以看出，今年薄官辉的投资风格与市场行情完全契合，基本以白酒、调味品、乳业为主，而这也是银华中国梦30股票基金过去几年一贯的投资风格。

在二季报中，薄官辉也对三季度的经济和股市做出判断，其对三季度的中国经济恢复充满期待。首先，国内的疫情已经被逐渐控制，虽有部分地区反复，但是控制措施到位，很难形成二次爆发，经济进入常态化。其次，国内逆周期调节的措施正在发生效果，基建投资、房地产销售的都在改善，推动中国经济有望延续被疫情中断的去年四季度以来的复苏势头。第三，海外发达国家也在进入疫情重启的过程中，外需有望进一步改善。

针对权益市场，薄官辉表示谨慎看好。其认为“首先，货币政策虽然进入观察期，但是经济只是缓步复苏，前期宽松的货币政策不会很快收紧，同时，财政政策的效果还在逐渐起效中。第二，下半年经济有望进入加速的过程中，企业盈利有望进一步好转，盈利对当前的估值水平有很好的支撑。第三，人工智能和 5G 推动科技进步加快，以及消费行业的进一步整合，都给我们的投资提供了新的机遇。”

此外，银华食品饮料量化(005235、005236)A、C两份额也以12.05%、12.01%高居8月份普通股票型涨幅第二和第三名，也由此让银华基金旗下产品包揽了该类型8月份涨幅前三，成为大赢家。资料显示，作为银华食品饮料量化的基金经理，马君从2009年3月加盟银华基金，历任研究部行业研究员、量化投资部金融工程分析师、量化研究员、基金经理，公募基金管理经验累计超过7年。其认为，国内餐饮等经济活动在陆续恢复，目前除个别地区外，全国的餐饮行业基本恢复到疫情前的水平，复苏进度略超预期，二季度白酒也是大幅上涨，预计三季度之后还是全年白酒为下半年及明年布局的时点。

与上述基金的投资风格相似的还有长盛多因子策略优选(006478)，该基金二季报前十大重仓股也以食品饮料和部分医药股为主，并获得了11.62%的单月涨幅，而大成高新技术产业(000628)则重仓白酒、家电等股票，8月份净值涨幅也达到了10.37%。

相比之下，国泰消费优选(005970)和广发优势增长(007750)的重仓股似乎更显分散，二季报显示前者重仓了农药化工、汽车零部件、家居、造纸等行业个股，而后者以半导体、医药、大数据、环卫等行业为主，但两只基金却都在市场整体频繁震荡的8月份里，获得了11.70%、10.82%的涨幅，也说明了基金经理超强的择股能力。

从整体排名来看，8月份净值涨幅靠前的普通股票型基金还是以消费主题为主，但反观净值出现亏损的基金则都逃不开中小创板块的持仓。比如，国联安科技动力股票(001956)，二季报显示其前十大重仓股为中微公司、吉比特、卓胜微、圣邦股份、北方华创、用友网络、宝信软件、芒果超媒、兆易创新、亿纬锂能，行业集中在芯片、通讯、网络及软件等方面，这一风格也是一季度的延续，但在净值经过上半年的上涨后，8月份却迎来了回调，净值下跌达9.34%。

基金经理在二季报中表示：“随着疫情对经济的影响逐步减弱，二季度宏观数据已经开始环比改善。股市反弹力度比较明显，沪深300指数上涨近13%。TMT行业逆势加速上涨，但行业内分化明显，比如电子板块跑赢通板块信25%。与季初的组合比较，本基金主要增持半导体设备和云计算产业链板块，阶段性小幅减持芯片设计板块。”

基金经理认为，“芯片自由”所必需的半导体设备和材料有望走强，但芯片设计公司可能由于短期国内高端手机的销量小幅下行受到阶段性影响。在国产替代的大背景下，电子行业的长期结构性行情属于半导体而非消费电子的逻辑越来越强。在新基建领域，阿里和腾讯先后宣布投资2000亿和5000亿元，计算机行业里的云计算主题的吸引力在持续增强。

同样的，长信创新驱动(519935)基金经理沈佳也认为，以5G、云计算、物联网、大数据、人工智能等为代表的新经济具备中长期的产业逻辑和较大的发展空间。其在二季报中表示：“本基金坚持科技成长风格，期间并没有做风格上的漂移来试图对冲科技股较大的波动;在具备中长期投资逻辑的方向上，我们坚持自下而上选股，维持权益高仓位运作。”但科技股的波动还是让该基金在8月份净值下跌了6.92%。

除重仓科技股的基金业绩落后外，医药行业在8月份的调整也极大的拖累了相关基金的业绩，从跌幅排名看，靠前的基金中不乏医药主题基金的身影。比如中金新医药C(007005)就在8月份净值下跌了4.8%，位居普通股基跌幅榜第16名。

尽管8月份A股震荡加剧，但机构并不悲观。中信证券研报认为，A股将在下半年开启中期上行的“小康牛”，政策驱动基本面修复，A股在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导，三大因素将共同驱动A股上行。银华中小盘混合基金观点认为，通过此次疫情，中国的全球竞争力凸显，当前在全球资产配置中仍处于低配。展望下半年，经济季度数据环比提升，流动性较充裕，对后市仍持乐观态度。

申万菱信量化小盘股票基金经理俞诚、袁英杰认为，随着疫情缓解、复产复工，下半年经济有望逐渐恢复。下半年流动性或边际收紧，财政政策有望发力，股市的结构性机会将转向周期性行业。

长盛基金乔培涛表示，未来投资A股可关注三个维度。一是泛半导体领域，半导体有望从自主自强补短板和行业景气周期两个角度中期受益。二是国防工业仍有较大的发展空间。其中，军费支出仍有增长空间，中国军费占GDP比重维持在1.2%-1.3%，与西方主流国家相比仍处于偏低位置，与中国G2的地位远远不符，长期看仍有较大发展空间。三是欧美疫情过后，欧美对民众强补贴可能会带动海外消费超预期，消费电子和新能源可能会有阶段性相对表现。

责任编辑：