今年以来TMT、科技行情火爆，相关基金申购资金暴涨，多只TMT及科技主题基金为保护持有人利益，选择闭门谢客。

近日，金鹰基金发布公告称，根据法律法规和基金合同的相关规定，金鹰基金决定从 2月26日起，对金鹰信息产业基金的A类和C类进行大额限购，单日单账户累计申购基金份额的金额超过50万元，基金管理人有权全部或部分拒绝该类份额的申请。据记者统计，今年2月份以来，金鹰基金已经针对金鹰科技创新等旗下13只偏股型基金实施了大额限购。

Choice统计数据，截至2月28日，2月份以来已经有71只偏股型基金发布暂停申购或暂停大额申购的公告，其中多只TMT主题基金。

值得注意的是，部分基金的限购额度还不断收缩。以刘格菘管理的广发科技先锋基金为例，该只基金在2月20日公告单日限购金额为10万元，2月26、27日又先后公告，将申购限额分别从10万元降至5万，5万元再降低到1万元。

针对此类基金限购的现象，北京一位中型公募人士表示，限制基金大额申购，一是为了稳定基金规模，确保基金的平稳运作。若有资金的大量涌入，基金规模快速扩大，则意味着基金收益很可能会同步被快速摊薄，这也是为了保护现有基金份额持有人利益。第二，基金业绩随着市场短期上涨过快，限制大额申购可避免投资者的投资过于集中，可以适当分散投资者的投资风险。

以科技为主的TMT基金限购的背后，是资金蜂拥买入的热情。

北京一位大型公募科技基金经理表示，今年以来科技股行情较好，资金净申购现象比较突出。他管理的科技基金年初规模10个亿出头，目前规模已经猛增到30多亿元。“今年春节后一天净流入资金是上千万体量，近两周是一天净流入几个亿，投资者申购的热情高涨。”

虽然对基金公司而言，公司管理规模越来越大，但从基金投资而言，还面临着市场容量的问题。

北京上述大型公募科技基金经理认为，今年2月份以来，科技股行情爆发，大量资金追逐科技股，但由于优秀的科技股公司并不多，市场容量有限，基金规模过大在资产配置上会比较吃力。

他说，“当前国内科技股不像消费股有贵州茅台、五粮液这样的大市值股票，可以容纳大量资金，现在绩优科技股不够多，30~40亿元规模的基金就算较好规模了，规模再大就很难投资了。”

事实上，相对适中且稳定的基金规模，对基金经理做好投资也大有裨益。

华南一位公募基金经理认为，从投资角度来说，基金规模不是越大越好，因为市场有自己特定的投资风格和市场容量;另一方面，在某些市场风格起来，交易也会日趋活跃，资金的大量申赎操作导致大额进出，流动性的冲击对基金的持股仓位也会带来负面影响。

北京一位绩优基金经理也举例称，他管理一只绩优基金，从2019年至今规模持续攀升，从4亿元到8亿元，最新规模20多亿元。随着基金规模增长，基金的持股仓位在被动降低，基金的业绩也受到了影响。“从基金规模稳定对业绩影响的角度来说，基金规模稳定对投资者是最好的。”他说。

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