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对备受关注的上市公司股东ETF换购现象,近期有了官方回应

2019-11-15 14:58:40来源:21世纪经济报道

对备受关注的上市公司股东ETF换购现象,近期有了官方回应。

11月13日,上交所、深交所相继表示,会严格按照证监会要求监管ETF基金的股票认购行为,并且表示目前上市公司相关股东的股票认购ETF的行为不存在违规,换购对市场的影响也比较小。

多位基金业人士指出,近期引发市场争议的“大股东超额换购ETF”现象,并不违法违规,目前监管层对ETF换购从严监管,主要是为了保障基金持有者的利益,避免因ETF换购造成基金净值较大波动,从而使得基金投资者承担额外的损失。

但业内认为,严格规范ETF股票认购业务之下,大股东以股票超额换购ETF会被遏制,至少这条通道将不再这么顺畅。

不存在变相减持、违规减持

对于有市场人士提出上市公司股东认购ETF份额有变相减持的隐患,沪深交易所表示,上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为,不存在变相减持、违规减持的情形。

首先,《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》(简称“减持规则”)对上市公司股东减持股份做出了具体规定。为防止市场主体变相减持、违规减持,上交所对上市公司股东以股份认购ETF,按照减持规则的规定,从严实施监管。

具体而言,上市公司股东认购ETF份额使用的股份,计入减持规则规定的减持额度,与该股东通过二级市场减持的股份合并计算,不得超过当期可减持的股份额度。此外,参与主体还需承诺在一定期限内不转让股票认购获得的ETF份额。

在具体业务开展过程中,交易所采取基金管理人、股东事前承诺,交易所事前、事中检查,事后监管等措施,确保股东认购ETF所用股份数量不超过减持规则规定的减持额度。因此,上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为,不存在变相减持、违规减持的情形。

记者采访的多位人士对沪深交易所严格规范ETF股票认购表示欢迎。

“对行业来说,严格规范ETF股票认购业务从长远来看是好事。”一位ETF基金经理表示。

超额减持违规吗?

对于具体的超额认购ETF问题,此次公告并未明确提及。

但在近日,有消息指,监管层对上市公司股东超额换购公募ETF的大额减持行为进行窗口指导,要求成立时股东所换购的比例不能超过上市公司在该ETF所跟踪指数的权重。

“按照现有法律法规,ETF股票超额认购并不违法违规,ETF超额换购从2004年中国第一只ETF——上证50ETF就有,十几年了,不是什么新鲜事物。”对此,11月14日,一位大型基金公司ETF基金经理向记者表示。

另一家大型基金公司的ETF基金经理也指出,对于最近传出消息“ETF成立时股东所换购的比例不能超过上市公司在该ETF所跟踪指数的权重”,“这个原来没有限制,现在有限没限,我也没有得到监管的明确的信息,没有任何文本的通知说大股东换购不能超过ETF所跟踪指数的权重。”

而此前大股东超额认购ETF现象并不少见。有公开消息指,据不完全统计,今年年内采取大股东换购ETF计划的上市公司已接近50家,对应的换购金额超过200亿元。

大股东超额认购ETF之所以受到关注,是因为近期一只成立不足半月的ETF产品,某沪深300ETF通过股票换购大量处于停牌状态的某上市公司的股票,其占基金资产净值的比重达到5%,远超0.5%的自然权重,由于此后上市公司股票持续跌停,这笔巨量申购导致某沪深300ETF的净值一度大幅偏离跟踪股指,令ETF投资者蒙受了不必要的损失。

“目前监管层对ETF换购从严监管,主要是为了保障基金持有者的利益,避免因ETF换购造成基金净值较大波动,从而使得基金投资者承担额外的损失。”格上财富研究员张婷说。

近期,有多家上市公司公告,大股东和高管放弃认购ETF。

比如,11月4日晚间四维图新,11月8日网宿科技,都发布股东放弃以持有的公司股份参与认购ETF基金份额以及拟减持股份的公告。

“从严监督之后,超额换购ETF有合规风险,应该会被遏制。”一位基金业人士表示。

“从严监管后,上市公司超额换购的现象受到有效遏制,保证了ETF基金的平稳运行,其他持有人的利益会受到了更好的保护。” 私募排排网基金经理夏风光说。

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