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黄金市场表现强劲 金价上半年上涨18.5%

2020-07-30 10:41:57来源:人民网-人民日报

今年以来,黄金市场表现强劲,金价上半年上涨18.5%,近日一度达到1981美元/盎司,创历史新高。截至6月末,全球黄金ETF已连续7个月出现净流入,创下历史纪录。世界黄金协会最新报告预测,黄金投资在下半年仍将保持旺盛需求。

去年年中开始,黄金价格就进入上升通道。在本轮金价上行过程中,市场避险情绪与货币宽松政策起到了主要支撑作用。首先,避险情绪近两年来对金价推动明显。突如其来的新冠肺炎疫情让全球经济一度停摆,全球贸易和直接投资显著收缩。国际机构报告显示,2020年全球贸易预计缩水13%至32%,全球外国直接投资预计下降40%。随着人们对全球经济前景的担忧加剧,全球买金的热情也在不断高涨。

其次,全球央行纷纷大幅降息或扩大资产购买计划,货币放水带来通胀预期。美联储率先开启了史无前例的无限量宽松措施,购买市场上除股票之外几乎所有的信用产品,资产负债表极速扩张。不少国家也采取了非常规的宽松货币政策。在此形势下,鉴于黄金对抗通胀的特性,投资者也更青睐投资黄金。

此外,全球金融市场出现历史性波动,黄金成为多元化配置资产的重要选择。今年上半年,美股两周内出现4次熔断,原油期货也史无前例跌入负值。随着海量货币和救助资金涌向资本市场,全球股市逆经济形势而大涨,但各项风险不容忽视。在美国,美股目前虽然处于高位,但新增新冠肺炎确诊病例持续增加,复工面临许多挑战,股市前景很难预测。在美联储购债计划支持下,美公司大举发债,企业债券价格上涨,压低了信用质量曲线,违约风险随之升高。投资者将黄金加入投资组合以分散风险,也推高了金价。

疫情防控期间,珠宝和科技领域的黄金消费需求受抑,但金价上涨的趋势表明投资需求已抵消这一影响。

有人将此次金价攀升与2008年国际金融危机相比。彼时,大众避险情绪和规避通胀的投资心态同样推涨了黄金价格。不过,随着全球金融协调机制的进一步完善,新兴市场崛起,欧洲度过欧债危机,全球经济逐渐走向复苏,货币量化宽松等政策退出,金价也渐渐回落。当前,各国积极采取经济刺激政策,并借机进行结构性改革,随着经济逐步走上正轨,非常规刺激政策回归常态,未来金价也会承压。(万 喆)

(作者为盘古智库学术委员)

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