因分支机构存在多项违规现象，国元证券在年内三次遭罚。近日，安徽证监局发布公告称，由于国元证券部分分支机构存在对非营销岗位人员下达考核任务等六项违规现象。此前，国元证券一营业部也因存在对非营销岗位人员下达考核任务等多项问题先后两次被监管出具罚单。有业内人士指出，上述违规现象所产生的罚单可能会直接影响到券商的业绩和利润，甚至影响到公司的评级以及承揽业务的范围。值得一提的是，北京商报记者注意到，国元证券在2021年上半年的营业收入及归母净利润创下近三年新高，但增速却有明显放缓，在国元证券即将成立20周年之际，又该如何顺利开启下一个20年的征程?

违规行为再遭监管点名

北京商报记者注意到，因部分分支机构存在多项违规现象，安徽证监局于9月14日晚间发布对国元证券采取出具警示函措施的决定。

据上述公告显示，国元证券部分分支机构存在六大违规问题。首先是配备的合规管理人员不具备三年以上有关领域工作经历，合规管理人员承担信息技术、业务管理等与合规管理冲突的职责，合规管理人员配备不到位;其次是公众号、微信群等管理不到位，发布信息未经合规审核。

与此同时，相关分支机构也存在对合规管理、风险监控、信息技术、综合等非营销岗位人员下达考核任务，合规管理、风险监控、信息技术、综合等岗位人员从事营销、客户账户等业务活动，领取业绩提成，信息技术人员承担风险监控、合规管理等职责多项问题。另外，个别从事代销金融产品的人员并未取得相关从业资格;还存在对客户交易区的监控录像管理不到位;向证监会地方派出机构报送的部分信息不准确、不及时，部分公示信息不准确等问题。

安徽证监局表示，由于上述情况违反了相关规定，并反映出公司合规管理不到位的问题。鉴于公司已开展自查整改，积极处理，追究责任;根据相关规定，决定对国元证券采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案，并要求国元证券应按照监管规定要求，进一步完善内部控制制度和业务流程，建立健全合规管理长效机制，切实提升内控有效性。

事实上，这并非国元证券在年内首次收到监管罚单。北京商报记者注意到，今年7月，国元证券淄博人民西路证券营业部(以下简称“营业部”)因存在从事技术、风险监控、合规管理的人员从事客户账户业务活动，技术人员承担风险监控及合规管理职责等问题被山东证监局出具警示函。而在今年1月，上述营业部也因存在对合规人员等非营销岗位人员下达考核任务等四项违规行为，被山东证监局责令改正。

针对上述违规情况的整改进展，9月16日国元证券在接受北京商报记者采访时表示，安徽证监局函件所涉问题，属于历史问题，在此之前公司已全部整改完毕。长期以来，公司本着合规稳健经营的原则，对分支机构在内的各种风险事件执行“零容忍”。对于受到监管处罚的情形，必在公司内部采取合规问责。另外，前述营业部收到监管函件所涉及问题亦属于历史问题，部分问题在2019年进行了整改，至2020年底，监管函件反映的问题已经全部整改到位。目前该营业部合规管理工作规范有序。

在深圳中金华创基金董事长龚涛看来，对于非营销岗位人员下达考核指标在券商中其实是普遍现象，这种现象根源在于券商收入单一，佣金收入已经无法支持庞大的人员支出，而产品收入无论从市场份额还是佣金收入来说都是目前券商利润的重要源头。为了保证业绩不下滑，部分机构会出现上述违规现象，但这些行为也违反了证券法和劳动法中的部分条款，机构也会因此收到监管部门的“罚单”。这些“罚单”一方面会直接影响到券商的业绩和利润，另一方面也会影响到券商的评级以及公司承揽业务的范围。

营收净利增速达近三年新低

正如龚涛所说，在违规情形发生的同时，券商的业绩情况也可能受到一定的影响。从行业整体情况来看，据中国证券业协会数据显示，截至2021年上半年末，我国证券行业总资产9.72万亿元，净资产2.39万亿元，客户交易结算资金(含信用交易资金)1.79万亿元，同比分别增长21.05%、14.35%、9.15%，上半年实现营业收入2324.14亿元，同比增长8.91%，净利润902.79亿元，同比增长8.58%。

对比之下，2021年上半年，国元证券实现营业收入22.75亿元，同比增长7.58%;归属于上市公司股东的净利润为8.46亿元，同比增长36.99%。从近三年的数据来看，国元证券今年上半年的的营业收入及归母净利润均属近三年新高。半年报数据显示，2019年、2020年同期，国元证券的营业收入分别为15.85亿元、21.15亿元;归母净利润分别为4.33亿元、6.18亿元。

然而在收入持续上涨的同时，北京商报记者注意到，国元证券营收净利的增速却有所放缓。据半年报数据显示，2019年、2020年同期，国元证券的营业收入增速分别为42.83%、33.44%，其归母净利润的增速也为86.74%、42.77%。从上述数据不难看出，国元证券今年上半年的营业收入、归母净利润增速均为近三年来新低。

具体到部分细分业务来看，2021年上半年，国元证券的投资银行业务、证券信用业务、经纪业务的收入分别为2.55亿元、4.45亿元、6.52亿元，同比增长84.96%、16.75%、15.33%;而其资产管理业务、自营投资业务的收入则分别为5810.3万元、6.07亿元，同比下滑15.42%、2.43%。而国元证券的资产管理业务、自营投资业务的收入增速也为近三年来新低，且由正转负。

不过，相较于部分财务数据增速下滑的现象，北京商报记者发现，国元证券最新一期的分类评级仍在提升。据证监会公布的2021年证券公司分类结果显示，国元证券的最新评级为A类，较2020年的BBB级上升一级。

针对年内营收净利增速放缓的原因，国元证券未予正面回应，但公司方面表示，公司上半年业绩是在去年大幅增长的基础上继续保持着良好的增长势头。

在券商业资深人士王剑辉看来，导致券商业绩出现波动的原因，可能与其经营能力、人才队伍水平等因素有关。此外，也与公司的业绩条线出现变化有关，其中可能存在部分业务在过去几年表现不好，也可能与其错失风口机会从而影响业绩增长有关。

未来差异化发展是关键

值得一提的是，今年10月，国元证券也将迎来20岁生日。据国元证券官网显示，其是由原安徽省国际信托投资公司和原安徽省信托投资公司作为主发起人，于2001年10月成立的一家机构。在2007年10月30日以股权分置改革为契机，国元证券借壳北京化二股份有限公司成功在深交所上市，注册资本43.64亿元。

那么，对于拥有20年发展历史的国元证券而言，未来可以通过怎样的方式进一步在众多券商中脱颖而出?龚涛认为，真正要实现券商的转型就必须让券商走出不同的发展路径。鉴于国元证券在券商属于中上游水平，又是安徽省属的区域性国有上市公司，可以考虑走“大资管路线”(大资管是对中国资产管理行业环境的一种泛指)，其往往通过管理业绩和产品线设计实现，但业绩和产品线设计均靠人才实现。因此，高端资管人才是走“大资管路线”的关键，而每个券商走出自己独特的经营路线也需要依托人才的培养以及不断的尝试创新。

王剑辉也提到，针对单一业务的发展而言，可以结合几方面的内容进行。一是人才引进，二是机制和长期管理能力的培养。此外，在差异化竞争方面，公司也要有更多的考量。即在保持业务线整体均衡的状态下，也要结合自己的业务长处，专攻某一两项业务，形成一个独特的竞争优势，这也是中型券商在未来的生存之道。

国元证券则在接受北京商报记者采访时表示，下半年，公司继续坚持聚焦“投融资+财富管理”双轮驱动，重点提升投资管理、营销获客、资金运营、产品设计、风控合规、金融科技运用、执行力等能力。另外，国元证券表示，“近三年场外衍生品业务呈现出爆发式增长，公司也在2020年开始布局，并于近日获取场外期权二级交易商资格。公司目前正在规划设计，布局公司场外衍生产品线，在满足监管要求的前提条件下有序开展上述业务”。(记者刘宇阳李海媛)

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