绑定宁德时代(330750.SZ)，持续扩产布局，科达利(002850.SZ)稳居国内电池结构件龙头地位。

上月初，科达利宣布，拟出资不超3000万欧元投建匈牙利生产基地一期项目。今年上半年，公司曾公告出资6000万欧元建设德国生产基地。

科达利是一家锂电池精密结构件和汽车结构件研发及制造企业，产品主要分为锂电池精密结构件、汽车结构件两大类。公司拥有宁德时代、LG、松下、比亚迪、特斯拉等一大批全球知名企业。

近年来，科达利围绕客户积极展开产能建设布局。目前，公司已在东北、西北、华东、华南等锂电池行业重点区域均形成了生产基地布局。

与此同时，科达利是国内最早从事动力锂电池精密结构件研发和生产的企业之一，其结构件的研发和制造水平居行业领先地位。

多家券商研报称，科达利技术上具备先发优势，配套客户需求实行产能扩张，拥有规模优势。

科达利由励建立、励建炬兄弟实际控制。励建立兄弟创业24年，已经博得约77亿元财富。

募资27亿投资扩产

贵公司是否考虑扩大产能?是否瑞浦能源合作?能否向松下(挪威)供应锂电池结构件?近期是否在内地扩建产能?

在投资者互动平台上，围绕科达利的客户、产能扩充等系列问题，是投资者广泛关注的热点问题。

事实上，近年来，科达利持续进行产能扩张。

科达利主要产品分为锂电池精密结构件、汽车结构件两大类，在产业链中处于上游。目前，其客户有宁德时代、LG、松下、三星、比亚迪、长城、中航锂电、亿纬锂能、欣旺达、广汽集团等一大批全球知名企业。

因此，身处产业链上游，为全球知名企业客户供货，科达利的产能扩张主要为配合这些知名企业客户需求而进行。由于这些全球知名企业客户市场分散在全球，因为，科达利需要在全球市场进行产能布局。

上月初，科达利公告，拟投资不超过3000万欧元，在匈牙利建设锂电池精密结构件生产基地。基地一期项目目前计划为公司客户三星配套。

与之对应的是，截止到2019年底，三星SDI公司在匈牙利的总投资额已达10亿欧元。三星SDI对外还宣布，计划投资扩建匈牙利首都布达佩斯市郊的电动汽车动力电池工厂。

与上述配套的生产基地建设还有不少，如瑞典生产基地一期项目，对接Northvolt在欧洲建厂。大连生产基地为应对松下扩产而设立，德国生产基地为宁德时代等客户供货。

今年3月，科达利称，拟投资6000万欧元在德国建设生产基地。据财报披露，科达利贴近客户生产基地进行产能布局。目前，各地子公司的布局及定位均体现了其本地化生产、辐射周边客户的战略部署，已在东北、西北、华东、华南等锂电池行业重点区域均形成了生产基地的布局，有效辐射周边的下游客户，形成了较为完善的产能地域覆盖。

长江商报记者发现，科达利积极借助资本市场融资功能，进行产能布局。

2017年3月2日，科达利闯关IPO登陆A股市场，首发募资约13.20亿元。今年11月23日，公司实施定增，募资约13.86亿元。两次股权融资合计约27.06亿元，这些募资除了少数用于补充流动资金，绝大部分投向了产能扩建。

具体为，首发募投项目为惠州动力锂电池精密结构件项目、深圳动力锂电池精密结构件扩产和技改项目、西安动力锂电池精密结构件扩产和技改项目、上海动力锂电池精密结构件扩产和技改项目、锂电池精密结构件研发中心建设项目、新能源汽车结构件厂房及综合楼项目等。其中，惠州动力锂电池精密结构件项目已于2018年9月完工，累计实现经济效益1.56亿元。

本次定增用于惠州动力锂电池精密结构件新建项目建设及补充流动资金，其中，实体项目拟投资11.86亿元。跟着重要客户步伐密集扩产，科达利称，其已经具备规模优势。

或将保持宁德时代70%份额

密集扩产的科达利，龙头地位稳固。未来，其经营业绩或将稳步增长。

宁德时代是科达利第一大客户，科达利已经与其实现了绑定。

天风证券研报称，作为动力锂电池精密结构件龙头，预计未来两三年，科达利依旧能保持在宁德时代70%的份额。

2020年9月29日，震裕科技首发申请获创业板上市委员会通过，即将登陆深交所。震裕科技与科达利是同行业公司，也是竞争对手，且震裕科技也已经成为宁德时代供应商。

针对市场担忧震裕科技会分走科达利在宁德时代的蛋糕，天风证券研报称，科达利偏向中高端结构件，震裕偏向低端结构件，科达利规模接近震裕的十倍，震裕科技产能扩张有限，因此，科达利的优势十分明显。

此外，科达利已跟随宁德时代拿到欧洲项目订单，且拿到Northvolt独家供应的40Gwh订单，因此，其与宁德时代关系更为紧密。

在市场看来，科达利大规模扩产，主要是配套重要客户需求，因此，未来公司将实现经营业绩快速增长。

此前，科达利在大举投资布局之时，其经营业绩整体上仍呈上升趋势。

经营业绩数据显示，2011年，科达利实现营业收入4.44亿元、归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为0.25亿元。经过持续增长，到2016年，营业收入达14.55亿元、净利润2.33亿元，分别较2011年增长约2.28倍、8.32倍。

2017年，科达利登陆A股市场，受汽车市场需求下滑等多因素影响，公司经营业绩均有所波动。2019年，公司实现营业收入22.30亿元、净利润2.37亿元。

今年前三季度，公司实现营业收入12.21亿元、净利润0.98亿元，同比分别下降28.19%、32.88%。

分季度看，今年一二三季度，公司实现的营业收入分别为2.96亿元、3.91亿元、5.15亿元，同比变动-38.79%、-43.21%、1.15%，三季度转正。同期净利润为0.15亿元、0.32亿元、0.52亿元，同比分别下降32.66%、45.25%、22.21%，降幅逐步收窄。

业内人士分析分析，从今年下半年开始，国内新能源汽车市场拐点已到，科达利的盈利能力将逐步恢复。

备受关注的是，随着科达利拥有的较好发展前景，公司实控人财富将随之增长。

1996年，科达利由励建立与程爱武共同出资100万元创立。2009年，励建炬通过增资持有其22.35%股权。2010年，陈爱武转让股权退出，励建立、励建炬兄弟二人分别持有科达利75%股权、25%股权。

截至目前，励建立、励建炬兄弟直接间接合计持有科达利约46.86%股权，其持股财富约为77.07亿元。(记者明鸿泽)

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