分拆建业新生活仅半年，建业地产(00832.HK)又拟分拆旗下代建公司中原建业有限公司(下称“中原建业”)赴港上市。

若此次IPO成功，中原建业将成为建业集团董事长胡葆森拥有的第四家港股上市公司，成为“建业系”第四子。

截至目前，港股仅有绿城管理一家代建公司，中原建业有望成为第二只代建股。

招股书显示，中原建业近年来发展迅速。2017-2019年，其累计收益20.14亿元，累计净利润11.86亿元。

值得注意的是，在建业集团“四子”中，中原建业成为胡葆森“走出河南”的重要部署。截至2020年上半年，中原建业共跟踪省外项目约30个，已签约项目约5个，重点跟踪项目约15个。

建业集团表示，中原建业“走出河南”尚处于布局探索阶段，集团化运作模式的确定及业务布局的全面展开，推动集团轻重并举的战略布局迈向新台阶。

拟分拆代建业务上市

11月10日晚间，建业地产宣布将分拆代建业务平台CCMC(以下简称“中原建业”)于港股主板单独上市。在过去三年中，中原建业销售额从68亿元跃升至293亿元，成为建业地产冲刺千亿的重要砝码。

招股书披露，中原建业主要从事物业项目管理，分拆后，将继续主要从事物业开发以及物业租赁及酒店经营。

依赖于建业地产的品牌优势及深耕河南的策略，中原建业近年来发展迅速。2017年-2019年，中原建业收益分别为3.09亿元、6.76亿元、10.29亿元;同期净利润分别为1.42亿元、4.03亿元、6.41亿元。2020年上半年，中原建业实现4.81亿元收益，同比增长17%。

截至2020年6月30日，中原建业在管项目数量182个，建筑面积24百万平方米。公司代建的合约销售额已达129亿元，已成长为仅次于绿城管理的第二大代建企业。

事实上，随着房地产市场快速增长，头部房地产开发商已逐渐参与低投资高回报的房地产代建业务，近几年代建行业发展急速。

中指研究院数据显示，2016年至2018年，代建行业的收入及净利润的复合年增长率分别为38.3%及41.5%。2018年，主要代建公司的收入达73亿元，产生净利润18亿元。前十大代建公司占据约9成市场份额，行业高度集中。

截至2019年，市场有28家大型房地产代建公司。2010年至2019年，房地产代建市场新订约项目数量及建筑面积的复合年增长率均分别超过25%。预计2020年至2024年，代建市场于新订约总建筑面积方面将以23.5%的复合年增长率继续增长，在2023年达到1.5亿平方米。

巨大的市场潜力吸引房企入局，中原建业成为建业地产布局代建市场的重要“抓手”。

中原建业布局“走出河南”

目前，建业集团旗下已拥有建业地产、建业新生活、中原建业、筑友智造四家公司，称为建业“四子”。

其中，中原建业前身为河南轩隆房地产开发有限公司，成立于1992年12月26日，初始注册资本为1500万元。1994年9月20日，该公司更名为河南中信房地产开发有限公司。

经过一系列的股权转让以及重组，中原建业成为建业地产100%控股子公司，胡葆森则通过间接控制建业地产72.31%股权成为中原建业的实控人。

作为河南本地龙头房企，建业地产深耕中原20余年。2020年上半年，建业地产重资产销售额300.16亿元，几乎全部来自于省内项目，中原建业的业务也集中在河南区域。

报告期内，中原建业182个在管项目中共有174个项目位于河南省，在管总建筑面积为约2310万平方米，覆盖河南省大多数县及县级以上城市。2020年上半年，中原建业营收主要来源于河南省所管理的项目占收益的98%。

也许是意识到区域性集中度较高，胡葆森选择将希望放在中原建业的身上。2018年12月，建业和河北邢台一家企业签署协议，合作开发邢台市小镇类业务，正式迈出走出河南的第一步。

截至2020年6月30日，建业地产在建项目172个，其中位于郑州23个、河南省其他城市146个及海南省3个，在建项目建筑面积约为3247.6万平方米。而中原建业已在陕西、山西、河北、新疆及海南等省份拥有8个项目，订约总建筑面积约为91.84万平方米。

建业地产中报显示，2020年上半年，根据建业集团部署，中原建业持续开拓省外市场，陆续接到约30多个各地政府及企业的合作意向。截至2020年6月30日，共跟踪省外项目约30个，已签约项目约5个，重点跟踪项目约15个，其中中原文化小镇形态的意向项目约2个，住宅类项目约10个。并表示，中原建业“走出河南”尚处于布局探索阶段。

建业集团表示，中原建业集团化运作模式的确定及业务布局的全面展开，推动集团轻重并举的战略布局迈向新的台阶。通过打通产业链，积极对接资本市场，持续加大轻资产板块的盈利能力。(记者吴婷)

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