坚持内容为王，芒果超媒(300413.SZ)拟继续增强公司核心竞争力。

日前，芒果超媒发布公告，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金不超过45亿元，募集资金中有40亿元拟用于内容资源库扩建项目，该项目总投资40.1亿元;有5亿元拟用于芒果TV智慧视听媒体服务平台项目，该项目总投资5.81亿元。

与此同时，芒果超媒控股股东芒果传媒拟通过公开征集受让方的方式，协议转让0.94亿股，占芒果超媒总股本的5.26%，为公司引入战略投资者，以资本合作推动业务协同，促进公司持续稳定发展。

截至2020年上半年，芒果传媒为芒果超媒控股股东，持股比例64.20%。协议转让及定增完成后，芒果传媒预计将持有公司55.99%的股份，仍为芒果超媒控股股东。

据悉，芒果超媒曾于2019年5月引入中国移动子公司成为第二大股东，发挥双方在IPTV、OTT等业务上的协同效应，并深化芒果TV与咪咕视频自制内容的合作，效果显著。

加码内容服务吸引用户

内容竞争一直是互联网视频行业竞争中的焦点，通过自制或定制创造平台独播内容，打造内容壁垒，头部互联网视频平台才能够吸引用户在平台付费，进而提升视频平台的商业价值。目前，腾讯视频、爱奇艺、优酷等行业内企业为保持平台核心竞争力，持续在内容资源方面投入大量资金。

背靠湖南卫视，芒果超媒在内容制作上具有得天独厚的优势，据悉，目前公司已内部孵化多个自建工作室，成功创作较多高质量的自制产品，如《乘风破浪的姐姐》《明星大侦探》《密室大逃脱》《妻子的浪漫旅行》等，并呈现出良好的播放效果和经济效益。在自制及定制剧集方面，目前以演员成本为主体的影视剧成本大幅下降。

受此影响，今年上半年，芒果超媒实现营收57.74亿元，同比增长4.9%;归属于上市公司股东净利润为11.03亿元，同比增长37.3%。

整体来看，互联网视频业务整体营收达39.46亿元，同比增长29.42%。其中，会员业务收入14.18亿元，同比增长80.40%，收入占比不断提升;广告收入17.98亿元，同比增长5.83%。随着复工复产，二季度广告业务收入环比增速达32%，回归良性增长态势;运营商业务收入达7.29亿元，同比增长29.02%，保持稳健高增长。

会员业务方面，截至今年6月底，芒果TV有效会员数达2766万，较年初增长50.57%。

本次定增计划中，芒果超媒计划投40亿元用于内容资源库扩建项目。其中，17.42亿元用于增加17部影视剧内容，其中6部为外部采购的S级影视剧版权，投资金额10.92亿元;11部为自制(含定制)A级影视剧版权，投资金额6.5亿元。此外，公司还将投入22.68亿元自制18部S级综艺。项目建设期为24个月，收益期4年，预期可实现营业收入51.5亿元，预期净利润2.86亿元。

对此，开源证券认为，此次非公开发行募资一方面有利于芒果超媒扩大优质剧集及综艺产能，丰富内容产品层次，进一步实现用户出圈，增加会员和广告收入;另一方面有利于增强公司研发能力和内容制作智能化，最大化平台生产效率，并加码互动剧开发。

拟投5亿打造智慧视听媒体服务平台

除了优质内容，随着技术的更新迭代，强有力的技术更是支持平台内容竞争的坚实后盾。如爱奇艺通过人工智能技术辅助用户购买内容，开发AIworks等系统帮助PGC、UGC进行二次创作，通过AI辅助智能生产，提高内容分发效率等;优酷则推出互联网视频行业超高清解决方案，包括高帧率增强、超高分辨率、高动态渲染、环绕音效等;腾讯多媒体实验室积极参与国际、国内的视频编解码标准制定等。

因此，此次定增募资中，芒果超媒还计划将5亿元投入芒果TV智慧视听媒体服务平台项目，用于搭建芒果TV智能内容制作、加工、分发等平台，其中包括：芒果TV基础服务平台、芒果TV智能内容制作平台、芒果TV智能内容加工平台、芒果TV内容分发平台、芒果TV应用服务平台等模块。

值得一提的是，根据艾媒咨询，2018年互动剧用户规模超过4000万，且预计2020年用户规模将超过1.2亿，年均复合增长率约为73.2%。芒果TV拟开发的互动视频编辑生产平台可以生产包括多分支剧情、多视角、画面互动等方式的互动视频，通过AR/VR/MR，使观众在整个互动体验中与内容产生更大的共鸣。

本次项目建设中视频视觉服务的AI视觉平台，主要为AR/VR/MR提供AI能力，专注SLAM与3D视觉、光照估计，从图像中估计出真实场景的光照环境，通过实时稠密三维重建、视频二次元、人脸融合等技术加强虚拟物体的真感渲染，为AR/VR/MR视频提供更加真实的观感效果。

芒果超媒表示，本项目实施主体为芒果超媒全资子公司湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司。此外，本项目不直接产生经济效益。本项目完成后，芒果超媒通过提升未来在超高清视频、交互视频、可重复消费视频等的整体平台级解决方案，加速芒果TV在资源、技术、服务、业务、流程方面的融合，为实现芒果TV融合战略提供坚实的平台基础。(记者汪静)

责任编辑：