在“住宅物业+非住宅物业”双轮驱动型的业务模式下，正荣服务(06958.HK)成为中国增长最快的物业管理公司之一。

7月27日，正荣服务发布正面盈利预告，预计2020年上半年净利润同比增长超过90%。2017—2019年，正荣服务营业收入增幅达162%，净利润增幅高达437%，增长势头强劲。以2019年净利润增长率计算，正荣服务在2020年物业服务百强企业中排名第三。

正荣服务指出，净利润大幅增长的原因，一是因为在管物业总建筑面积增加，二是非业主增值服务及社区增值服务的收益增加。目前，除住宅物业外，正荣服务还管理政府公建、写字楼、工业园区、学校等多种业态的非住宅物业。

长江商报记者注意到，增值服务逐渐成为物业管理公司的重要收益来源。数据显示，25家上市物管企业公布的2019年业主增值服务收入总额达到92.4亿元，同比上涨96.3%，占总营收比例达到14.78%。而正荣服务社区增值服务的毛利由2017年的674.4万元大增至2019年的7498.5万元，短时间内增超10倍。

去年净利增176%居物业服务企业第3

正荣服务是正荣集团旗下的物管平台，目前已经成长为一家全国布局的综合性物业管理服务商，为住宅和非住宅物业提供多样化服务。

2004年起，正荣服务开始在福建为正荣地产集团开发的住宅物业项目提供物业管理服务，之后沿着正荣地产的布局路线拓展业务。正荣服务于今年7月10日于香港交易所主板挂牌上市，获得超额认购102倍,成为年内第6家成功在港交所上市的物管公司。

背靠超千亿营收规模的正荣地产，正荣服务在2017年至2019年期间，在管项目从90个增至149个，在管面积也从940万平方米跃升至2290万平方米。三年间，正荣服务在管面积年复合增长率达到56.1%。

整体规模攀升，收入和盈利随之增加。根据招股书显示，正荣服务2017年至2019年实现营收分别为2.73亿元、4.56亿元以及7.16亿元，两年增长幅度达162%;实现净利润2029.7万元、3952.4万元以及1.09亿元，两年增长幅度更是高达437%。

2019年末，正荣服务净利润达1.09亿元，同比涨幅为176%，与主板上市的27家物企相比，涨幅排在第三位，盈利能力居行业前列。

据中指院的数据显示，正荣服务是中国增长最快的物业管理公司之一，若按2019年的净利润增长率计算，正荣服务在2020物业服务百强企业TOP30中排名第3位。若按综合实力计算，正荣服务在2020中国物业服务百强企业中位列第19名，较2019年时提升3名。

截至2019年末，正荣服务在全国21个城市拥有149个在管项目，覆盖长江三角洲地区、海峡西岸地区、中西部地区和环渤海地区;在管项目的总建筑面积约为2290万平方米，总签约建筑面积约为3700万平方米。

中指院认为，正荣服务已实现全国布局，目前也是一家快速成长的综合性物业管理服务商。背靠千亿销售规模的正荣集团，未来2-3年增长具有较强确定性。

外拓第三方项目发展多元业务模式

虽然背靠千亿规模的正荣集团，正荣服务也通过收并购大力外拓第三方物业开发商。

正荣服务2017年花费2000万元收购了江苏爱涛物业，2019年以7000万元现金成功收购了苏铁物业。上市募集的资金中，正荣服务也打算花一半资金用于寻求选择性战略投资及收购机会。

重金收购下，第三方物业开发在管项目从2017年的216万平方米提升至2019年的1161万平方米，占比首次超过50%。第三方项目收入占物业管理服务收入的比例从11.8%提高至33.2%。同时，2017—2019年，来自正荣地产开发物业的收益逐步降低，分别为88.2%、69.6%、66.4%。同期，由母公司提供的在管总建筑面积占正荣服务总在管建筑面积的77.1%、74.5%及47.6%，近两年降幅明显。

与此同时，正荣服务正在摆脱对传统业务的依赖，逐渐发展出更为多元和可持续的业务模式。目前，除住宅物业外，正荣服务还管理政府公建、写字楼、工业园区、学校等多种业态的非住宅物业。增值服务产生的收益也日益成为物业管理公司的重要收益来源。

正荣服务在毛利贡献方面增速最快的是社区增值服务，由2017年的674.4万元大增至2019年的7498.5万元，短时间内大升超过10倍，在毛利中占比高达30.7%。其次是非业主增值服务，最后才是物业管理服务，三者的同比增长分别达到90%、75%和38%。

7月27日，正荣服务发布正面盈利预告，预计2020年上半年净利润同比增长超过90%。正荣服务董事会表示，未经审核综合净利润的大幅增长，主要是由于集团在管物业总建筑面积增加，同时，非业主增值服务及小区增值服务的收益也获得了增加。

事实上，社区增值服务占比持续爬升，是目前大多数物管公司面临的一个大趋势。亿翰智库数据显示，25家上市物管企业公布的2019年业主增值服务收入总额达到92.4亿元，同比上涨96.3%，占总营收比例达到14.78%。

在物管企业上市浪潮下，物业管理公司不再单一发展传统业务，开始通过采用新技术和新业务平台，有效整合分配资源，以提供更多元化增值服务，增值服务产生的收益成为盈利新增长点。(记者江楚雅)

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