从新三板摘牌800余天后，曾经的“婴童零售第一股”孩子王再次向A股发起冲击。

近日，母婴品牌孩子王儿童用品股份有限公司(以下简称“孩子王”)披露招股说明书，拟在创业板上市。招股书显示，此次孩子王发行股票数量不超过约1.09亿股，募集资金约24.49亿元。

据了解，孩子王主要从事母婴童商品零售及增值服务，成立于2009年，2016年12月9日，孩子王在新三板挂牌上市，上市首日市值突破140亿元。2018年，由于发展规划，公司从新三板退市，退市前公司市值约为167亿元。

孩子王为母婴零售业的头部企业，去年，其营业收入达82.43亿元，线下门店贡献9成销售收入。因此，此次募资，有六成资金用于继续扩张门店。

长江商报记者注意到，孩子王投资阵容豪华，高瓴、华平、腾讯均为其投资方。其中，高瓴资本通过HCM持有孩子王12.49%的股份，为最大机构投资方。

六成募资用于门店扩张

天眼查数据显示，孩子王成立于2009年，主要从事母婴童商品零售及增值服务，包括通过线下直营门店和线上渠道向目标用户群体销售食品、衣物品、易耗品、耐用品等多个品类的产品，产品品种超过了1万种且以中高端品牌为主。

2016年12月9日，孩子王以“839843”为证券代码在新三板挂牌上市，上市首日市值突破140亿元。2018年3月14日，孩子王发布董事会决议公告称，“为配合公司业务发展需要及在资本市场的长期发展战略规划，拟申请终止挂牌”，并于次月24日起正式终止挂牌，退市前孩子王的市值约为167亿元。因此，有业内人士表示，孩子王在创业板上市后，或将成为国内市值最高的母婴零售品牌。

长江商报记者注意到，自从新三板退市后，孩子王就大力发展全渠道战略。2019年，孩子王开始大规模扩张，全年门店净增94家，超过前两年之和，截至2019年末，孩子王在全国19个省(市)、120个城市拥有352家大型数字化实体门店。线上渠道，孩子王构建了包括移动端APP、微信公众号、小程序、微商城等在内的C端产品矩阵，并形成了会员服务、商品管理、物流配送及运营一体化的全渠道购物体验。

招股书显示，孩子王本次预计融资金额为24.49亿元，用于零售终端建设、数字化平台建设、物流中心建设以及补充流动资金。值得一提的是，其中，15.32亿元用于全渠道零售终端建设项目，即六成以上的募集资金用于继续扩张门店。

招股书中介绍，未来3年公司将利用本次募集资金在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省(市)新建门店300家，进一步完善公司的零售终端网络布局。

此外，长江商报记者还注意到，孩子王投资阵容豪华，高瓴、华平、腾讯均为孩子王投资方。前十大股东中，高瓴资本通过HCM持有孩子王12.49%的股份，为最大机构投资方;华平投资通过CoralRoot持有6.89%的股份;腾讯则持有3%的股份。此外，景林投资、中金公司、东吴证券等均为孩子王的股东。

九成营收来自线下门店

国内母婴行业市场规模快速增长，数据显示，2010—2019年，国内母婴行业市场规模从1.1万亿增加到了3.54万亿，翻了3倍多。

孩子王也在过去的3年里快速增长，2017到2019年，其营业收入分别为52.35亿元、66.71亿元和82.43亿元，净利润分别为9379万元、2.76亿元和3.77亿元。其中，母婴商品销售是孩子王最主要的收入来源，收入占比分别为94.58%、92.23%和89.91%。

得益于公司全渠道建设，截至2019年末，孩子王App拥有超过1700万用户，月活跃用户数超过150万人，在Trustdata母婴电商类App的排名位居第一;同期，孩子王小程序累计用户约为1700万户，单日使用人数最高为40万人。

在招股书中，长江商报记者注意到，孩子王一直强调直营门店是其在实体场景中接触客户的重要渠道之一，是集商品销售、儿童游乐、互动活动、育儿服务和异业合作为一体的互动社交载体。招股书显示，2017年至2019年，孩子王线下门店销售收入占总营收的比例为95.17%、95.39%以及94.80%。

事实上，孩子王自成立以来，在门店的经营策略上采取的是“大店模式”——即平均单店面积超过2700平米(最大单店面积超过7000平米)，且集中在大型综合购物中心内。大店的经营优势在于，除了可以提供更丰富的商品品类外，还能提供儿童游乐场及配套母婴服务，为消费者提供一站式购物场景。

此前，孩子王董事长汪建国也曾表示，大数据时代，需要通过线下亲子体验活动，让流量变成有情感、有温度的东西。他认为，零售行业需要再度走向线下，实现线上线下融合。

业内人士分析，从市场表现与营收能力来看，孩子王目前占据母婴零售业的头部，此次再次冲击二级市场，显示出孩子王的决心，至于未来孩子王是否能够通过门店数量大幅扩张占领更多零售市场，还需要更多的观察与考验。(记者张璐)

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