3月9日，五谷磨房(01837.HK)发布公告称，预计2019年度纯利同比将增加约18%，收入和经调整纯利比预期将分别下滑约2%和40%。

对于经调整纯利比预期下降，五谷磨房称主要由于对线下销售网络直营专柜数量进行调整，2018年12月31日至2019年12月31日期间，直营专柜总数量同比减少约500个，从而导致收入减少。

公开资料显示，五谷磨房是一家主要从事天然健康产品的制造及销售业务的公司。该公司的主要产品包括标准配方谷物粉、个性化配方谷物粉、五谷伴侣及其它天然健康食品和产品。该公司产品的主要原料包括经烘制与研磨后混合的黑芝麻、核桃、淮山、枸杞、豆类、奇亚籽、燕麦和红枣。

而直营专柜是指五谷磨房通过在沃尔玛、永辉以及家乐福等大型卖场中开设的柜台，便于五谷磨房进行现场加工或销售农产品。这一线下渠道是五谷磨房营收的主要渠道。

数据显示，2015年至2019年上半年，五谷磨房线下渠道贡献收入分别为9.10亿元、11.31亿元、13.69亿元、14.79亿元和7.34亿元，均占比公司各期收入总额的8成以上。

同时，报告期内五谷磨房销售成本(如生产成本及如折扣等促销活动成本)上升，这导致毛利和毛利率下降;薪酬激励和品牌建设等销售及分销开支增加，以及就授出购股权而确认的非现金性质股份支付开支增加，约为1450万元。

此外，五谷磨房称，预计线上渠道收入继续增加。公告显示，与2018年同期相比，五谷磨房预期截至2019年12月31日止，线上渠道收入继续保持增长，这是基于消费者健康意识加强，可能对天然健康食品行业提供正面发展机会。五谷磨房正计划加快及增加对线上渠道的投资，以应对市场需求和发展机会。

这并非五谷磨房首次强调加速线上渠道布局。2019年中期财报会上，五谷磨房董事长桂常青称，公司未来将投入更多精力发展线上，通过电商、社群分销、新媒体以及内容营销等平台将粉丝引流，预期未来一两年可将粉丝数量增至2000万。(记者王君)

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